券商基金早參 | 證監會：禁止限售股轉融通出借、限售股融券賣出；權益類ETF規模突破2萬億元，寬基ETF成吸金主力

｜2024年3月18日 星期一｜

NO.1 證監會：禁止限售股轉融通出借、限售股融券賣出！

3月15日，證監會同步出臺了《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》《關于加強上市公司監管的意見（試行）》兩項文件，從上市準入源頭和打擊財務造假、嚴格規范減持、加大分紅監管、加強市值管理等各方關注的重點問題進行了進一步要求與規范。尤為值得關注的是，在規范減持方面，此次監管要求禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出，防范利用“工具”繞道減持。此外，3月16日，備受關注的“暫停轉融通借入證券實時可用業務通關測試”已經正式展開，多家券商反饋通關測試順利完成。根據此前證監會安排，今日（3月18日），轉融券市場化約定申報將由實時可用調整為次日可用，市場所理解的轉融券“T+1”正式落地。

點評：證監會進一步規范減持與提升上市公司質量的動作，體現了監管層對市場秩序維護和投資者保護的堅定決心。禁止限售股轉融通出借和融券賣出的規定，直接針對了一些大股東可能存在的通過衍生品市場變相減持的行為，這一措施有助于防范市場操縱和減持風險，避免因大股東減持造成的股價異動對中小投資者的不利影響。另外，轉融券“實時可用”轉為“次日可用”的調整，則是為了減少市場的過度投機行為，使得交易更加謹慎和穩定。這些措施有利于維護市場公平，同時表明了監管層整治市場亂象、引導市場健康發展的態度。

NO.2 權益類ETF規模突破2萬億元，寬基ETF成吸金主力

被動投資如火如荼，助推權益ETF規模站上兩萬億元大關，再創新的里程碑。今年以來僅兩個多月時間，權益類ETF規模增長超4000億元。其中寬基ETF獲資金青睞，成為權益類ETF整體規模增長的主力軍。單只產品規模也不斷刷新歷史，千億元級權益類ETF正在加速涌現。業內機構認為，監管支持、基金管理人積極參與、市場環境配合等因素共同推動權益類ETF一路狂飆。而寬基ETF規模大增的背后是大量長線資金的持續入市，以及投資者對市場配置機會的認同。未來權益ETF的征途是“星辰大海”，能夠表征中國經濟轉型發展新方向領域的相關產品有望獲得更多關注。

點評：權益類ETF規模的顯著增長既是市場潛力的釋放，也是投資方式轉變的體現。從行業的角度來看，ETF作為一種低成本、高效率、透明的投資工具，滿足了投資者分散風險、降低投資成本的需求。特別是在當前經濟波動增大，不確定性上升的背景下，寬基ETF因其覆蓋廣泛的指數和行業，成為資金配置的首選。從基金公司實際出發，管理好這些規模龐大的權益ETF，意味著需要有更加專業和精細化的資產管理能力，同時也要注重基金產品創新、市場營銷和投資者教育等方面的工作。未來權益ETF的發展，不僅能夠體現經濟轉型發展的方向，也將成為衡量基金公司實力的一個重要指標。

NO.3 公募基金降費潮加劇，申購0費率成基民首選

公募基金的降費潮進一步蔓延。數據統計顯示，今年以來，已有51家基金管理人宣布調降旗下產品管理費率。與此同時，在今年新成立的基金中，低費率基金身影也頻頻出現。除了基金公司方面的認購費降費潮，在互聯網基金銷售平臺，當下也正迎來申購費率的價格戰。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，過去投資者可能更關注基金的收益表現，而現在，他們越來越關注費率水平。這是因為隨著投資者對理財產品的了解加深，他們開始意識到費率對長期收益的影響。因此，低費率成了吸引投資者的一種重要手段。(證券日報)

點評：目前公募基金費率的大幅調低和0費率產品的出現，反映了基金行業競爭的加劇和投資者理財觀念的成熟。費率的下降可以從多個層面來看：首先，基金公司通過降低費率來吸引更多的投資者，尤其是在市場低迷或競爭激烈的情況下，費率優勢可以明顯提升公司的競爭力；其次，投資者更加理性地認識到長期投資收益與費率的密切關系，低費率基金意味著更高的凈投資回報。最后，互聯網銷售平臺為投資者提供了更加便捷透明的費率比較，推動了費率的市場化競爭。降費潮是基金行業逐漸向成熟市場靠攏的表現，也是對投資者權益保護的提升。