修訂《首發企業現場檢查規定》之后首例：深交所對中信證券啟動現場督導

每經記者 王琳    每經編輯 文多    

3月22日晚間，深交所發布公告：聯綱光電首發上市申請受理后，深交所已發出三輪審核問詢及監管函件，要求聯綱光電及中介機構就公司治理有效性、財務內控規范性、信息披露真實準確完整性等事項進行核查說明。聯綱光電及中介機構近期提交了問詢回復，但回復內容不夠清晰，所涉問題仍未能予以充分說明。為進一步壓實保薦人“看門人”責任，從源頭上把好上市入口質量關，深交所決定對聯綱光電保薦人中信證券啟動現場督導。

今年3月15日，中國證監會曾連發多份文件，聚焦IPO市場等領域存在的問題。在當天的國新辦新聞發布會上，中國證監會方面人士還表示，將對中介機構建立常態化滾動式的現場監管機制，以三年為一個周期，原則上做到全覆蓋。

此次中信證券被啟動現場督導，也是上述文件發布之后，首例IPO保薦券商被啟動現場檢查。

聯綱光電實控人家族合計控股98%

根據招股書，聯綱光電主要從事信號傳輸連接產品、電聲產品及3C配套產品的研發、生產和銷售。

在治理有效性方面，公司實控人持股比例較高的情況被交易所提及。

聯綱光電的實控人徐耀立、徐耀志兄弟直接或間接控制的表決權比例為91.34%。在2024年前各版本的招股書中，風險提示僅提示了兩名實控人持股比例較高，可能產生的不當控制的風險。直到2024年1月披露的更新后招股書中，才提及兩名實控人的配偶亦持有發行人股份（合計持股6.66%），因此，實控人家族合計控制公司98%的表決權比例。

在對聯綱光電的第二輪問詢函中，交易所還要求公司說明，聯綱光電相關內控制度是否健全且能發揮必要的作用，公司治理結構是否完善，如何保護中小投資者權益。

在財務內控規范性方面，交易所關注到了聯綱光電的海外外協生產情況。

上述外協生產模式下，聯綱光電在2020年—2022年的相關收入金額分別為3748.16萬元、7267.76萬元、3955.39萬元，收入占比分別為5.53%、8.68%及4.56%。公司支付給越南的代工費分別為1258.36萬元、2527.09萬元、1532.46萬元。在第一輪問詢函中，交易所要求保薦人、申報會計師說明對越南外協生產相關內控核查情況，相關收入真實性、成本完整性的核查方式、核查比例及核查結論。

在信息披露真實準確完整性方面，交易所關注到，聯綱光電在招股書“業務與技術”等章節的陳述上，將營收占比最低（2022年為16.58%）的“光通訊”產品放在最前面。

交易所詢問聯綱光電是否存在混淆概念“蹭熱點”的情形，要求聯綱光電說明其“光通訊”產品與目前二級市場上市公司公告的主流“光通訊”產品的含義是否存在較大差異。

聯綱光電對此回應稱，公司的光通信產品主要為AOC（有源光纜）和光跳線，其中AOC產品主要應用于超高清顯示領域，這與應用于5G通信及數據中心等領域的AOC產品具有相同的光電轉換功能。隨后，公司回復中稱：市面上主流的超高清顯示設備僅支持4K/8K分辨率，與5G通信及數據中心等領域的帶寬需求有所差異。但聯綱光電仍表示，其生產的“光通訊”產品與前述上市公司公告的應用于5G通信及數據中心等領域的“光通訊”“光通信”相關產品不存在顯著差異，不存在混淆概念“蹭熱點”情形。

對中介機構建立常態化滾動式現場監管機制

今年3月15日，中國證監會連發多份文件，完善資本市場長期穩定發展的體制機制，其中就包括進行修訂后發布實施的《首發企業現場檢查規定》。

在當天同時舉行的國新辦新聞發布會上，中國證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進就曾表示：中國證監會將大幅提高現場檢查比例，使現場檢查覆蓋率不低于擬上市企業的三分之一。“對現場檢查中發現的欺詐發行、財務造假這些線索，一經查實，嚴懲不貸，通過這樣的方式有力震懾那些試圖帶病闖關者，從源頭上提高上市公司的質量。”

值得一提的是，中國證監會還將對中介機構建立常態化滾動式的現場監管機制，以三年為一個周期，原則上做到全覆蓋。

此次中信證券被啟動現場督導，是上述文件發布之后IPO保薦券商被啟動現場檢查的第一例。

在此前的采訪中，有券商保薦人士通過微信向記者表示，在強監管下，小券商抗風險能力小，有的可能暫時都不發展投行業務了。

記者還注意到，自2023年以來（至2024年3月22日），A股終止審查、終止（撤回）、上會被否、不予注冊、終止注冊的IPO企業中，保薦券商為中信證券的有38家，占到總共326家（含聯合保薦）的11.66%。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 制圖