累計虧損超1108億元！恒大汽車 “白衣騎士”退場，專家：要想破局非常困難

每經記者 李星    每經編輯 裴健如

曾被視為恒大汽車“最后救命稻草”的紐頓集團，選擇撒手退場。

4月5日晚間，恒大汽車（HK00708，股價0.249港元，市值27億港元）發布公告稱，其與紐頓集團簽訂的戰略投資協議終止，公司此前擬議的交易及債轉股的條款修訂尚未取得任何進一步進展，擬議交易及債轉股將不再進行。

圖片來源：恒大汽車公告

在全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來，紐頓集團與恒大汽車合作協議的失效，可能是因為其發現當前投資恒大汽車存在較大風險。“紐頓集團投資恒大汽車是一種資本投資，主要目的還是想從中獲利。當紐頓集團發現在此次合作中難以獲利時，就會果斷退出。”曹鶴在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

投資協議終止早有預兆？

記者了解到，紐頓集團計劃向恒大汽車注資的合作，可追溯至去年8月。2023年8月14日，恒大汽車宣布，其獲得由阿聯酋國家主權基金持股的上市公司紐頓集團（NWTN.US）首筆5億美元戰略投資，另有6億元人民幣過渡資金將自公告后5個工作日開始陸續到賬，雙方擬議的交易將于2023年第四季度完成。交易完成后，紐頓集團對恒大汽車持股比例占擴大后已發行普通股總數的27.5%。

彼時，恒大汽車剛經歷了歷時一年多的停牌。不僅如此，截至2022年年末，恒大汽車負債總額高達1838.72億元，剔除其中的預收賬款33.14億元后的負債規模為1805.58億元。

“本集團在可預見的未來將需要獲得大量資金，以根據各種合約和其他安排為該等財務責任和資本開支提供資金。”恒大汽車方面曾稱，其已采取若干計劃及措施以紓緩流動資金壓力及改善其財務狀況。

在外界看來，紐頓集團的這筆資金對于連續多年虧損的恒大汽車是“救命錢”。按照規劃，紐頓集團的所有戰投資金將全部用于恒大汽車天津工廠，確保恒馳5的正常生產和恒馳6、恒馳7的陸續量產。

同時，為支持恒大汽車的業務復蘇及增長，紐頓集團旗下紐頓 （浙江）汽車有限公司與恒大新能源汽車 （天津）有限公司簽署了一份過渡期資金支持協議。雙方約定，在滿足該協議中的先決條件的情況下，紐頓方面應分三筆向恒大汽車等額提供總金額為人民幣6億元的免息及有擔保過渡性資金，用于恒大汽車的研發、生產及銷售業務。

然而，2023年10月8日晚間，恒大汽車發布公告稱，因中國恒大近期發生的變化，戰略投資方紐頓集團暫停對公司的過渡期資金支持，并針對擬議交易方案所需的調整進行重新談判。

圖片來源：恒大汽車公告

2024年1月1日晚間，恒大汽車再發公告稱，由于紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議的訂約方并未同意延長截止日期，紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議已于2023年12月31日失效。

彼時，恒大汽車在公告中強調稱，紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議的訂約方，以及若干利益相關方一直并將繼續就修訂擬議交易及債轉股之若干關鍵條款進行磋商。對此，曹鶴曾告訴記者，這只是恒大汽車的一種說辭，紐頓集團繼續投資恒大汽車的可能性非常小。

一位不愿透露姓名的證券行業專家也分析稱，紐頓集團從來沒有表現出它比恒大汽車更加專業的經驗和能力，也不過是資本市場的“游獵者”。恒大汽車沒了恒大概念的光環，在紐頓集團眼中就失去了價值。

累計虧損超1108億元

值得注意的是，紐頓集團戰略投資的終止，或將加劇恒大汽車的困境。

3月27日，恒大汽車發布的2023年度財報顯示，截至去年年底，恒大汽車的資產總額為348.51億元，負債總額則高達725.43億元，其中包括借款264.84億元，貿易及其他應付款430.12億元，其他負債30.47億元。

財報還顯示，恒大汽車2023年營收約13.4億元，上年同期營收約1.34億元。對營收同比增加的原因，恒大汽車方面解釋稱，這主要是由于其汽車及汽車零部件銷售額的增長。但從恒大汽車2023年營收占比來看，有約11.36億元收入來自物業銷售，占據了整體收入的八成以上，而汽車及汽車零部件貢獻率不足11%。

圖片來源：恒大汽車公告

2022年9月，恒馳汽車首款車恒馳5正式量產。公告顯示，截至2023年12月31日，恒大汽車共生產下線1700輛恒馳5，累計交付超1389輛。“報告期內，集團受到外部、內部因素影響，產銷不達預期，公司面臨經營困境，研發、生產和銷售等經營活動及員工隊伍穩定受到影響。”恒大汽車方面稱。

財報顯示，截至2023年12月31日，恒大汽車累計虧損及股東虧損分別為1108.41億元（2022年為989.06億元）及376.93億元（2022年為686.51億元）；現金及現金等價物為1.29億元（2022年為2.2億元）。

記者了解到，由于資金原因，集團安排部分人員放假，天津工廠已暫停生產。恒大汽車方面表示，未來，集團將全力以赴引入戰略投資者積極籌措資金以維持集團生存及未來的發展計劃。在引入戰略投資者并資金到位的情況下，集團計劃繼續推進恒馳5年度款和改款，以及恒馳6、恒馳7的開發驗證及量產。同時，集團也將根據市場需求，繼續推進新平臺、新車型的研發。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在接受記者采訪時分析稱，除自身發展問題外，國內新能源汽車市場競爭日趨激烈，在這種情況下，恒大汽車想要破局非常困難。

封面圖片來源：每經記者 黃辛旭 攝（資料圖）