QDII基金陸續放開限購，業績與規模倒掛明顯，部分已在提示風險

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

近日，多只此前暫停申購的QDII基金正在調整限購機制，一定程度上促進了產品的持營。然而，就行業現狀來看，今年以來的QDII基金存在較明顯的業績與規模倒掛現象，很多業績不錯的產品規模日趨迷你化，甚至有的已經出現了清盤的風險，基金公司也在近期發布了提示性公告。

暫停申購打開！又有QDII基金限購松綁

6月6日，嘉實基金發布公告稱，旗下嘉實納斯達克100ETF聯接基金（QDII）調整了大額申購規則，計劃將從6月11日開始暫停大額申購，除人民幣基金A、C份額上限定為100萬人民幣外，美元基金A、C份額上限為15萬美元。

值得注意的是，這只基金雖然調整為限制大額申購，但較此前限購狀態有所放開，按照之前人民幣基金限額1萬元申購，美元基金1000美元申購來看，目前的大額上限已經寬泛很多。

類似松綁并非孤例，6月5日，國泰標普500ETF（QDII）也恢復了申購業務，而該基金曾在5月7日就暫停了申購；國泰納斯達克100指數（QDII）也在6月5日恢復申購，并規定只接受單日累計金額30萬元以下（含30萬元）的申購及定期定額投資業務申請。

記者注意到，自上周五國家外匯管理局宣布最新QDII投資額度審批情況之后，越來越多的基金公司開始調整限購機制。

據了解，本次公布的審批情況截止到今年5月底，有超過30家公募基金較前一次有所增加，從增量來看，此次新增額度最多的有0.5億美元，包括易方達、廣發等近20家公募基金機構，增量最少的在0.1億美元到0.2億美元。

可見的是，新增額度較為有限，畢竟額度的上限決定了投資人申購的上限，且一家基金公司旗下并非只有一只QDII基金。這意味著，業績及規模相對靠前的品種最有希望獲得資源的重點傾斜。

很多產品規模與業績倒掛

從今年的公募QDII基金業績來看，依然在全市場中表現不俗。從投資勝率來看，Wind數據顯示，截至最新統計，295只QDII基金當中有237只年內收益率為正，勝率高達80%以上。

這一勝率對比其他權益類產品幾乎完勝，然而遺憾的是，即便在業績出眾的產品當中，也有很多規模出現“迷你化”趨勢，業績與規模倒掛的現象十分明顯。

以華安恒生互聯網科技業聯接A為例，今年以來收益率已經達到16.32%，對比QDII基金業績第一名的建信新興市場優選A有近9個百分點差距，目前排名第16位，然而該基金的總規模在一季度末統計為1056.05萬元人民幣，在所有QDII基金總規模排名中靠后。

無獨有偶，大成中國優勢A年內收益率已達到18.61%，但規模合計一季度末統計為2238.62萬元人民幣；華夏中證香港內地國有企業ETF年內收益率在18.96%上下徘徊，同期規模合計為3401.09萬元人民幣。

類似的情況還有許多，據記者不完全統計，今年以來凈值收益率在10%以上，但總規模在5000萬元人民幣以下的QDII基金有11只，有的還是業內的知名基金經理管理的產品。更嚴峻的是，有的基金甚至已經出現了清盤的風險。

5月31日，嘉實基金發布公告稱，旗下嘉實恒生中國企業ETF已經出現連續45個工作日基金資產凈值低于5000萬元，可能觸發基金合同終止情形；華泰柏瑞中證香港300金融服務ETF截至2024年5月21日終，出現連續30個工作日基金資產凈值低于5000萬元，可能觸發基金合同終止情形。

然而，從這些基金的年內凈值收益率來看均已超過10%，前者錄得14.37%，后者為11.61%。有分析指出，新增QDII額度的獲批雖然能一定程度上促進基金的持營，來自海外不同國家降息的預期也正在升溫，但未來各類型海外市場的權益及債市投資風險依然存在，不同投資范圍的QDII基金或也面臨著新的挑戰。