上半年公募REITs二級市場業績逐漸修復！上周又有產品遭遇退租問題

每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

《每日經濟新聞》獲悉，截至6月30日，全市場公募REITs上半年的二級市場業績已全部出爐。

Wind數據顯示，相比去年全年的深度回調，今年上半年中證REITs收盤指數同比上漲了4.65%，收于791.60。全市場已上市的37只產品中，同比上漲的達到了31只、下跌的僅有5只，顯示出整體業績的逐步修復。其中，漲幅最大的是今年3月成立的嘉實中國電建清潔能源REIT、上半年漲幅超過20%，此外還有多只產品漲幅也超過10%。

還有一個值得關注的事件是，6月29日，中金基金發布了一則關于旗下中金普洛斯REIT基礎設施項目經營情況的公告，該產品的重要現金流提供方江蘇京迅遞供應鏈管理有限公司（以下簡稱江蘇京迅遞）不再續約以及提前退租。公告提及，退租的部分區域已有新租戶簽署了合約，而“若本基金在后續面積到期前，順利完成后續替換租戶的簽約，則可緩釋本次租戶調整對本基金收入的影響”。

業績逐步修復，能源基礎設施REIT、保障性租賃住房REIT等表現亮眼

在經歷了2023年的顯著回調后，今年上半年公募REITs二級市場業績迎來了修復。

Wind數據顯示，去年全年中證REITs收盤指數下跌了28.26%。而到了今年上半年，該指數同比上漲4.65%。

全市場已上市的37只產品中，同比上漲的達到了31只，其中能源基礎設施REIT、保障性租賃住房REIT、產業園REIT等表現都比較突出。

例如，年內漲幅最大的產品是今年3月成立的嘉實中國電建清潔能源REIT，上半年漲幅達到23.04%，該產品為能源基礎設施REIT。此外，年內漲幅依次達到12.74%和12.18%的中信建投國家電投新能源REIT、中航京能光伏REIT，也都是能源基礎設施REIT。

保障性租賃住房REIT上半年在二級市場的表現也十分亮眼，華夏北京保障房REIT、中金廈門安居保障性租賃住房REIT、紅土創新深圳人才安居REIT等產品，年內分別上漲了18.64%、18.16%和15.37%。

相比之下，上半年二級市場下跌的公募REITs僅有5只。其中，嘉實京東倉儲基礎設施REIT跌幅最大、達到13.07%，華安張江產業園REIT、中金印力消費基礎設施REIT年內也分別下跌了3.03%、1.66%，其余兩只產品跌幅在1%以內。

平安證券在研報中指出，投資者追捧保障房、能源等經濟周期相對不敏感的REITs板塊，預計一級發行仍是近期焦點。6月以來，REITs窄幅波動，整體呈分化行情，經濟周期相對不敏感的能源、保障房板塊受青睞，分別上漲5.36%、3.50%；而經濟周期較為敏感的倉儲物流、產業園板塊則分別下跌1.31%、1.11%。這在一級市場也有所映射，華夏特變電工能源REIT、中信建投明陽智能能源REIT網下認購倍數分別為71倍、91倍，而今年以來其他REITs網下認購倍數多在兩倍以下。

除此之外，上周還是首批REITs原始權益人限售份額迎來集中解禁后的首周。本次解禁涉及博時蛇口產園REIT、平安廣州廣河REIT、中航首鋼綠能REIT、浙商滬杭甬REIT、東吳蘇園產業REIT等共5只產品，合計解禁份額約7.2億份，占5只基金總份額約20%。解禁后市場略有震蕩，但整體運行平穩。

又有產品遭遇退租問題，將帶來什么影響？

6月29日，中金基金一則關于旗下中金普洛斯REIT的公告引發市場熱議。

公告顯示，中金普洛斯REIT持有并運營管理10個倉儲物流園區，總可租賃面積約為116.32萬平方米，主要通過基礎設施項目租賃和物業管理服務等獲取經營現金流。此次不再續約及分批退租的江蘇京迅遞承租普洛斯淀山湖物流園區15.91萬平方米，租賃面積占該基金全部基礎設施項目可租賃面積的13.68%。今年一季度，江蘇京迅遞貢獻租金及物業管理服務費收入約1681.51萬元，約占全部基礎設施項目總收入的14.34%。

根據江蘇京迅遞與昆山普淀簽署的租賃合同，上述租賃面積將于今年8月31日和2026年9月30日分兩批到期。但因江蘇京迅遞擬調整其租賃計劃，2024年8月31日到期租賃面積擬不續約，并擬提前分批退租其他租賃面積，毫無疑問將對中金普洛斯REIT的收入產生影響。

公告顯示，針對租戶退租，基金管理人和外部管理機構也在積極采取應對措施，例如積極推進落實新租約簽署，優化各園區租戶結構、提高收入分散度，持續擴大招商等。目前，江蘇京迅遞6月30日退租的面積8.21萬平方米，昆山普淀已與替換租戶完成租賃合同的簽署；其他面積，基金管理人及外部管理機構也正在與潛在替代租戶進行協商，擬爭取在各租約到期前完成與替換租戶的簽約。

值得一提的是，雖然中金普洛斯REIT發布公告介紹了退租影響及后續處理措施，但市場仍然對此十分關注。7月1日，該產品二級市場交易價格下跌4.5%，創下了近幾個月來的最大單日跌幅。

一直以來，產業園區REITs項目出租率以及持久性都是目前各方較為關注的領域，此前也有多只產品因為重要租戶的退租而受到沖擊。有業內人士對每經記者指出，在退租“常態化”的今天，如何保證項目出租率以及盈利持續性，同時緩釋單一租戶波動風險、維護廣大投資者利益，是擺在每一個產業園區REITs面前的問題。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211443992517