證監會重磅！暫停轉融券，明起執行！程序化交易，監管再出手

每經編輯 張錦河    

7月10日，證監會發布重要消息，核心內容如下：

1、7月11日起暫停轉融券業務，存量依法展期并不晚于9月30日了結；

2、7月22日起上調融券保證金比例至100%，私募融券保證金上調至120% ???；

3、進一步推動程序化高頻交易降頻降速，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準。

證監會依法批準暫停轉融券業務

據公眾號“證監會發布”7月10日消息，為切實回應投資者關切，維護市場穩定運行，經充分評估當前市場情況，證監會依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結。同時，批準證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

融資融券是資本市場重要的基礎性制度之一，對平抑非理性波動，促進多空平衡與價格發現，吸引中長期資金入市具有積極作用。從國內證券市場發展和集中監管實際需要出發，我國從2013年前后建立了轉融通制度，一方面為融資融券業務提供必要的資金和證券來源；另一方面也為監管部門掌握業務開展情況，加強日常監管，及時采取逆周期調節措施提供了手段。

2023年8月以來，證監會根據市場情況和投資者關切，采取了一系列加強融券和轉融券業務監管的舉措，包括限制戰略投資者配售股份出借，上調融券保證金比例，降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率，暫停新增轉融券規模等；同步要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，持續加大對利用融券交易實施不當套利等違法違規行為的監管執法力度。截至2024年6月底，融券、轉融券規模累計下降64%、75%。融券規模占A股流通市值約0.05%，每日融券賣出額占A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%，對市場的影響明顯減弱，為暫停轉融券業務創造了條件。此次調整對存量業務分別明確了依法展期和新老劃斷安排，這有助于防范業務風險，維護市場穩健有序運行。

下一步，證監會將深入貫徹落實《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，堅持問題導向和目標導向，始終將維護制度公平性和提升市場內在穩定性放在突出位置。同時，根據市場情況，加強日常監管和逆周期調節，對不當套利等違法違規行為從嚴打擊，保障市場穩定運行，切實維護投資者利益。

證監會有關部門負責人就程序化交易監管進展情況答記者問

7月10日，證監會有關部門負責人就程序化交易監管進展情況答記者問。

問：前期，證監會發布了《證券市場程序化交易管理規定（試行）》。請問相關工作進展如何，證監會對后續加強程序化交易監管有何考慮？

答：新“國九條”明確提出，要出臺程序化交易監管規定，加強對高頻量化交易監管。今年5月15日，證監會正式發布《證券市場程序化交易管理規定（試行）》（以下簡稱《管理規定》），明確了交易監管、風險防控、系統安全、高頻交易特別規定等一系列監管安排。在《管理規定》的監管框架下，指導滬深北交易所制定《程序化交易管理實施細則》，于6月7日公開征求意見。同時，證監會持續加強程序化交易監測，組織證券交易所研究制定瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等4類監控指標，于今年4月起開展試運行，并對頻繁觸發指標的程序化交易投資者進行督促提醒，促進規范其交易行為。按照內外資一致原則，加強與香港方面會商溝通，研究推進北向程序化交易報告制度落地的方式和路徑。

今年以來，證券市場程序化交易總體穩中有降，交易行為出現一些積極變化。截至6月末，全市場高頻交易賬戶1600余個，年內下降超過20%，觸及異常交易監控標準的行為在過去3個月下降近6成。

下一步，證監會將深入落實新“國九條”部署要求，堅持趨利避害、突出公平、從嚴監管、規范發展的原則，突出問題導向和目標導向，加快推出更多務實舉措，進一步強化對程序化交易監管的適應性和針對性，降低程序化交易的消極影響，切實維護市場交易公平。一是指導證券交易所盡快出臺程序化交易管理實施細則，細化完善具體安排。同時，指導證券交易所評估完善程序化交易報告制度，加強報告信息核查和現場檢查力度。二是指導證券交易所盡快公布和實施程序化異常交易監控標準，劃定程序化交易監控“紅線”，進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速。三是加強與香港方面溝通協調，抓緊制定發布北向資金程序化交易報告指引，對北向投資者適用與境內投資者相同的監管標準。四是明確高頻量化交易差異化收費安排。根據申報數量、撤單率等指標，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準，以“增本”促“降速”。五是持續強化交易行為監測監管，對利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規行為的，堅決依法從嚴打擊、嚴肅查處。

上交所調整融券交易保證金比例

7月10日，上交所發布通知稱，為加強融券逆周期調節，經中國證監會批準，上海證券交易所（以下簡稱本所）現就調整融券交易保證金比例相關安排通知如下：

一、投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于100%。其中，投資者為私募證券投資基金的，融券賣出的融券保證金比例不得低于120%。

本通知實施前尚未了結的融券合約，融券保證金比例要求仍按照原規定執行，其展期適用本通知的要求。

二、本通知自2024年7月22日起施行。本所其他規定與本通知規定不一致的，以本通知為準。

各市場參與人應當根據本通知要求認真做好相關業務和技術系統準備，確保業務平穩運行。

深交所調整融券交易保證金比例

7月10日，深交所發布通知稱，為加強融券逆周期調節，經中國證監會批準，深圳證券交易所（以下簡稱本所）現就調整融券交易保證金比例相關安排通知如下：

一、投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于100%。其中，投資者為私募證券投資基金的，融券賣出時，融券保證金比例不得低于120%。

本通知實施前尚未了結的融券合約，融券保證金比例要求仍按照原規定執行，其展期適用本通知的要求。

二、本通知自2024年7月22日起施行。本所其他規定與本通知規定不一致的，以本通知為準。

各市場參與人應當根據本通知要求認真做好相關業務和技術系統準備，確保業務平穩運行。

每日經濟新聞綜合自證監會發布、深交所、上交所