美聯儲降息周期下，這類資產的結構性機會值得關注

北京時間9月19日凌晨，美聯儲議息會議決定降息50bp，將聯邦基金利率目標區間下調至4.75%~5%。這是2022年3月啟動加息周期后的首次降息。

東方證券表示，全社會預期回報率和廣譜利率下行背景下，紅利策略或仍具吸引力。

誠然，在美聯儲降息周期開啟下，港股紅利資產的確長期來看具有結構性機會，值得被關注。紅利策略是以股息率或股息率增長率作為選股標尺，因此，由此策略選出來的一籃子股票，其投資邏輯與長債類似。在利率長期下行的背景下，一些負債久期較長的企業（包括投資機構），將會持續尋找長久期的高收益資產。尤其是在對美聯儲降息影響更為敏感的港股市場。

雖然此時，高股息股票是不錯選擇，但在挑選時仍需注意，上市公司商業模式的可持續性以及盈利能力等，因為這是保證其未來能持續性高股息的先決條件。當然，基于紅利策略的指數基金也是不錯的工具型產品。比如港股央企紅利（513910），其跟蹤的指數是在港股通范圍內，從在港上市的中央企業中，挑選高股息標的，由此打包成一籃子股票。其一，央企在“市值管理”考核下，“提高二級市場投資回報率”更有動力，保證分紅相較來說，更為長虹。其二，“壟斷性”“稀缺性”恰為不少央企的特征，商業模式的可持續性無可厚非。因此，它通過選股范圍來保證一籃子股票的分紅長虹，篩選商業模式的可持續性，也不失為一種聰明選擇。