醫療行業基金接連上檔 高位接盤還是弱市分羹？

每經編輯 每經記者 李娜    

每經記者 李娜

醫療行業穩定的增長被譽為永遠的朝陽行業，一直就是基金行業的寵兒。在基金開墾行業主題類基金時，醫療行業成為了首選。

自6月中旬以來，一季度表現不佳的醫藥股進入了全面普漲階段，以醫療股為主打的幾只醫藥基金也開始迎來了領跑時機，個別基金也回歸領跑位置。

與此同時，進入7月以來，新增的醫療基金也進入發行期，融通醫療基金目前正在發行期，博時旗下的醫藥保健行業基金也將在7月下旬開始發售。

不可否認的是，醫藥股估值不能算便宜，這些即將成立的醫藥新品基金，建倉時期面臨的是高位接盤還是在弱市當中分一杯羹？

醫療行業基金收復失地

2012年初，滬深A股終于展開反彈，有色、資源類等個股成為股指反彈的先鋒，調整多年的地產股及其相關產業鏈緊隨其后，消費股成為上證指數突破2400點關口的最后一棒。

在眾多行業及主題概念輪番扮演市場熱點的同時，醫療行業顯得很受傷，今年一季度整體依舊跌跌不休。經濟觸底反彈的預期不斷落空，貨幣政策對市場的作用越發收窄，當市場風向轉向防御，業績穩定增長的醫藥股此時成為了基金的不二選擇。

自6月中旬以來，目前市場僅有的幾只醫療行業基金都表現不俗。同花順數據顯示，自6月1日至7月10日，易方達醫療行業基金凈值漲幅接近7.6%，匯添富醫藥保健基金同期漲幅也達到了7.5%，今年2月新成立的華寶興業醫藥生物凈值漲幅也有6%。而年初以來至本周二，匯添富醫藥保健行業基金的漲幅已超過10%，易方達醫療行業基金年內收益也有8%以上。

在此前，由于醫藥生物個股的黯淡表現，醫療行業基金開年表現并不佳。進入7月以來，醫療行業基金開始陸續上場，融通醫療保健行業基金正在發行期，而博時基金也將在本月下旬推出醫藥行業主題基金。

普漲時代即將過去

當2012年下半場開始時，不少基金投資人士猛然發現，先前還有些估值優勢的醫藥股，經過近期的普漲過后，已顯得有點貴。

穩定增長行業的代表——酒類和醫藥股都已不便宜，基金是應該選擇撤退，還是堅守？那些很快將進入建倉期的醫藥行業基金，會否面臨并不太有利的建倉時機，又或是在弱市的A股中繼續分得一杯羹？

一位基金公司的基金經理對《每日經濟新聞》記者表示，今年上半年的行情和去年比較相似的地方在于，市場并沒有出現單邊上漲或下跌的行情，點位沒有特別大的波動，而是表現出結構性的特征，過去的半年，跑贏大盤的是強周期的板塊，如房地產等，而近期又有一些結構性的調整，前期表現不好的一些行業，像醫藥、IT、零售等行業可能接下來會有機會。

對于醫藥和酒類近期的大漲，興全基金投資總監王曉明則表示：“大家都在追逐穩定成長行業的相對快速增長的股票，就導致了這種現象，短期能持續，但中期的增長瓶頸也逐漸顯現。”

“抱團穩定增長板塊，盡管估值已經不便宜，大家也只能抱團取暖。從某種程度上來說，穩定增長品種的炒作是否已到高潮？這個很不好說，畢竟下半年市場的預期不樂觀。至少從短期來看，穩定增長類個股還有成長的空間。”一家基金公司的投資總監如此告訴記者。

“對于醫藥股而言，基于估值修復而普漲的醫藥股行情即將成為過去。那些本身質地并不佳的醫藥股，后面會很危險。”深圳一位基金公司的研究人士如此告訴記者。

Wind數據顯示，截至7月10日，醫藥板塊市盈率已降到31倍左右。

陽光私募執耳投資醫藥投資總監朱愛國也表示，醫藥行業在一季度股價表現較差，優秀醫藥股平穩增長的特性逐步凸顯，因此增加了投資比例。醫藥和消費類股票經過近期上漲，已經沒有明顯的短期優勢，可以說這類投資的“年度捕撈季”正在過去。后面的還是要看中報是否能超預期，市場是否持續低迷。目前來說，醫藥行業普漲的時期應該已經過去了，但機會還是存在，未來可能會是個股分化的時期，需要精心挑選個股。