2012-11-27 01:05:28
每經編輯 每經記者 劉林鵬 發自成都
每經記者 劉林鵬 發自成都
“近3年來，公司收取的通行費還抵不上銀行的利息。”
一邊是高額的負債、嚴重的虧損，另一邊是宏偉的建設目標、巨額的資金需求……云南高速公路擴張仿佛陷入了一個怪圈。在11月21日舉行的聽證會上，云南省公路開發投資有限責任公司(以下簡稱滇公路)一位高管這樣“哭訴”公司的境遇。
作為云南全省90%以上高速公路的管理方，滇公路的資產負債率從成立之初的69.18%攀升至現在的76.74%。而按照國家對于高速公路項目的要求，負債率最高為75%。
“漲價”和“發債”被視為破局之道。
11月21日，云南聽證提高高速路收費，超2/3代表贊成，“漲價”已成定局。此外，有消息稱，滇公路正謀劃于近期發行6年期，總額為20億元的企業債。
而國家發展和改革委員會綜合運輸研究所研究員羅仁堅在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，發債不能從根本上解決資金困局。
云南高速公路里程全國第三
地處西南邊陲的云南省，目前已經成為擁有全國第三大公路里程的省份。
據媒體報道稱，“十一五”期間云南公路總里程已達20.67萬公里，超過原計劃的一半。“十一五”末，云南全省交通基礎設施累計完成投資2042億元，是“十五”期間的2.58倍，這一加速度在2009年和2010年達到高潮，僅2010年的新增投資就達到800億元。在“十一五”規劃中，云南公路建設投資超過原計劃的一半以上。
目前，云南省已形成“七入省，四出境”的交通網絡，中越、中老泰、中緬和中印4條國際大通道境內段全部實現高等級化。截至去年底，云南公路通車里程達21.45萬公里，其中高速公路2746公里，高等級公路13141公里。
“公路通車里程和路網密度位居全國前列。”此前，云南交通廳的負責人向媒體表示。
雖然已是債臺高筑，但云南建設高速公路的雄心依然不減。按照《云南省公路水路交通運輸 “十二五”發展規劃》，至2020年全省高速公路通車總里程將突破6000公里。去年，《國務院關于支持云南省加快建設面向西南開放重要橋頭堡的意見》，這更是極大地激發了云南建設高速公路的熱情。
《每日經濟新聞》記者在云南省交通廳網站上了解到，僅2012年，滇公路全年就預計完成建設投資130億元。
雖然通車里程在急速擴張，但車流量小卻又是云南高速公路建設另一個不得不面對的尷尬。
一份來自云南當地媒體的數據顯示，去年云南省高速公路日均車流量為8217輛，僅占全國平均車流量19423輛的42.31%。
收費額抵不上利息
滇公路的一位高管坦承，公司資產負債率從成立之初 （2006年）的69.18%攀升至現在的76.74%。公司最近三年 (2009~2011)營業總收入130.33億元，支付貸款利息就高達154.6億元，同時償還貸款本金194.91億元，收支嚴重倒掛。
按照國家對于高速公路項目的要求，負債率最高為75%，如果超過這一警戒線，在銀行貸款會有困難。
據悉，云南省的經營性高速公路目前存在的主要問題就是經營主體難以實現還本付息，大部分經營主體處于虧損狀態。
2011年云南高速公路共收取車輛通行費69.6億元，扣除管養費用23.9億元后，尚不足以支付貸款利息65.9億元，虧損20.2億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，在去年6月份國家審計署公布的審計報告中就提到，高速公路建設90%以上的債務余額為擔保債務或救助債務。2010年，全國高速公路債務的借新還舊率為54.64%。這被認為是“拆東墻補西墻”的借貸模式。
去年4月，滇公路的一紙書函，至今令人心有余悸：高負債率與現金流無以為繼的滇公路向債權銀行發函，表示“即日起，只付息不還本”。這對于政府、市場人士等各方面，都造成了巨大的心理沖擊。最后在多方斡旋下才得以解決。
市場如何重拾信心？滇公路何時才能重新發債？首要任務是降低公司的資產負債率，為此各方早就開始布局。
今年1月，云南省政府一次性全部取消了省內還貸二級公路收費，此舉將負債超過200億元，總公里數將近1000公里的二級公路資產從滇公路資產中剝離出來。去年，在清理收費公路的大背景下，二級公路就已經成為滇公路的沉重負擔。
《每日經濟新聞》記者發現，在云南省交通廳網站上公開的內容顯示，滇公路對2012年的期許就包括“做好二級公路資產剝離移交，推進高速公路資產優化重組，重新評估資產，降低公司資產負債率”。
漲價是為“發債”？
11月21日，云南省經營性高速公路通行費收費標準調整聽證會結束，聽證會2/3代表投贊成票，漲價已成定局。
據悉，此次調費的范圍包括滇公路、高海、磨思、富硯、繞城、安晉、昆玉、曲陸、曲靖市公路建設公司9個經營主體所屬的30條經營性高速公路。綜合考慮經營狀況、單位造價、車流量等因素，對普通路段和500米以上橋梁隧道分別制定通行費費率標準，合并收取通行費的方案得到通過。按此方案，平均費率為客車每公里0.54元，貨車每噸每公里0.096元，分別上調28.57%和20%。
雖然“漲價”已成定局，但是在聽證會上也不乏反對的聲音，來自云南省消費者協會的聽證代表李梅就是其中的一個。在她看來，此次“漲價”存在時機選擇不恰當、社會承受能力分析值得商榷等不足；提價與高速公路發展趨勢(取消或降低高速公路收費)不相符。此外，來自楚雄交運集團的詹鏈融則擔心因為“漲價”，客運班車的生存將更加艱難，因為乘客都坐火車去了。
“云南高速公路目前首先要做的是止虧，讓社會看到它盈利的可能性，才能吸引到包括民間資金在內的多種融資可能。”羅仁堅在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。
據羅仁堅估算，按照去年云南全省高速公路共收取車輛通行費69.6億元為基準，即便只按漲幅調價20%保守估算，也可以增加約14億元的收入。倘若隨著云南經濟發展，公路交通量能有所增加，那么此番漲價即便不能扭虧為盈，至少不至于擴大虧損。
“漲價”的另一層深意或許就是為滇公路重新發債拾回信心。
“一方面是解決經營性主體投資者(問題)，另一方面要提振銀行的信心，我給高速公路貸款，能夠收回。”云南省物價局的一位負責人向媒體表示。
聽證會上金融單位的唯一代表，國開行段蕊對調整方案的看法是：通行費標準調整后，各經營主體的還息付本能力將加強。
有消息稱，債務壓頂的滇公路正在籌劃再次發債20億元。
為求證這一消息，11月23日，《每日經濟新聞》記者多次致電滇公路公司，但辦公室工作人員分別給了記者該公司財務處、財務總監辦公室、新傳處等多達7個電話，除了自稱是在下午4點打掃清潔的保潔人員之外，無人回應。當記者最終撥通財務總監辦公室電話后，工作人員表示，總監不接受采訪。
“發債不能從根本上解決困局。”羅仁堅表示，云南高速公路很難盈利，只有依靠國家和政府財政一條路。即便成功發行企業債券，將來錢還是要還的，而錢從何來？云南高速面臨的更嚴峻的情況是，羅仁堅說，“修公路有輕重緩急之分，現在和將來準備修的公路其區位可能更處于‘交通神經末梢’，其交通量會更小，成本投入的回收難度也將更高。”
（實習生王堯對本文亦有貢獻）
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