基金機構持有人增減倉大起底 低風險產品受追捧

每經編輯 每經實習記者 王瑞 發自北京    

每經實習記者 王瑞 發自北京

“如果讓我選擇買賣基金的指標，我會更關注機構的申購贖回動向，畢竟其判斷力和敏感性更強！”這是一位基金界資深人士的原話，雖然聽起來可能有些“偏頗”，但卻一定程度說明了機構動向的重要性。

隨著基金年報披露完畢，持有基金的機構也浮出水面，雖然出現機構大范圍撤離股基的情況，但也有不少基金受到了機構的青睞。

那么，機構們都有些怎樣的動向？跟隨機構的腳步，《每日經濟新聞》記者下面整理出2012年機構持有比例大幅上升的11只基金和比例大幅下滑的十大基金，供投資者參考。

機構整體持有份額同比下降 固定收益類占比上升

隨著基金年報披露完畢，基金持有人的情況浮出水面，從整體持有的份額數來看，2012年的機構持有者較2011年有所下降，機構撤出偏股型基金動作較大。

證券投資基金業協會數據顯示，截至2012年末，基金總份額為3.01萬億份，機構投資者持有8224.54億份，占比27.32%，比2011年末下降4.74個百分點，相應的個人投資者持有份額為2.1885億份，占比升至72.68%。

進入去年下半年以來，股市出現了一波較大的反彈，機構開始加倉各類基金，股票型基金的機構持有比例從2012年中期的17.97%上升至20.57%，持有份額從2271.08億份上升至2644.41億份，半年時間，機構對股票型基金增持了373.33億份。

從全年機構對各類基金的持有情況來看，同比有不同程度的變化，其中，對權益類基金的持有比例有所降低，機構持有股票型和混合型的比例分別為20.57%和10.65%；而對風險較低的固定收益類產品持有比例在上升，機構持有貨幣型、債券型基金比例最高，分別為51.74%、38.86%。值得注意的是，保本型基金、QDII基金的機構投資者持有比例均不到5%。

在普通股票型基金 （包括指數型基金、QDII、ETF及其聯接）方面，據可比的463只股基，機構在2012年末持有的份額為2369.77億份，這一數據在2011年末為2424.16億份，機構減持股基近54億份。

在混合型基金方面，可比的168只基金中，機構2011年末持有的份額為786.26億份，到2012年末數據減至610.74億份，減持規模達到近170億份。

另外，機構對QDII的減持比例較大，從2011年末的18.698億份減至2012年末的12.73億份，其中，因為去年國際黃金“破點”，匯添富黃金及貴金屬被機構大量贖回，持有比例從2011年末的93.47%減至2012年末的7.03%。

在指數開放式基金上，機構持有比例略有增加，在141只可比指數開放式基金中，機構持有的份額由2011年末的1176億份增至2012年末的1285.22億份。分析人士告訴《每日經濟新聞》記者，去年12月份股市反彈，即使是如此短的一段時間，也是一個向上的趨勢，而指數基金便是抓住這短期行情的有力武器。

對傳統封基的持有比例有略微的上漲，在23只可比傳統封基中，機構持有份額由2011年末的346.44億份增至2012年末的348.869億份。從封閉式基金十大持有人來看，保險公司仍是最大的機構投資者，出現在十大持有人名單中的保險公司持有比例達24.5%。

此外，53只可比的分級基金中，機構持有的份額也出現了較大幅度的增加，由2011年末的225.67億份，增至去年末的354.77億份。

固定收益類，如債券型基金，在195只可比的基金中，機構2011年末持有份額為432.97億份，這一數據在2012年末增至534.6億份；機構在貨幣型基金的持有比例上和持有份額上均有大幅度增加，可比的75只貨幣性基金中，2011年機構持有此類基金份額是1637.36億份，去年末則增至2310億份。

機構持有比例大幅上升的11只基金

銀河收益債券

基金代碼：151002

機構持有比例：95.91%

2011年末的機構持有比例也還在36.01%，一年時間迅速飆升至95.91%，機構持有份額從2011年末的5882萬份增至27.37億份，增長了45倍。

其實銀河收益債券自其成立以來的收益一直位列中游，該基金規模一直在1億份~2億份之間徘徊，然而就在去年四季度，基金規模從三季度末的1.355億份，猛增至四季度末的28.55億份，而這或是機構所為。

去年下半年以來，機構持有銀河系基金比例猛增，成為被機構持有比例較高的基金公司。銀河基金去年末機構持有基金份額占比為56.85%，較去年6月末的37.98%上升18.87個百分點。

信誠三得益債券B

基金代碼：550005

機構持有比例：94.1%

機構持有該基金的份額從2011年末的467.5萬份增至去年末的3.8億份，持有份額增長了80.3倍，持有比例也從16.42增至去年末的94.1%。

實際上，這只基金的業績表現并不如意，根據銀河基金研究中心提供的數據，該基金去年全年收益率為3.34%，在36只同類基金中排名第33位。同銀河收益債券一樣，規模均是在去年四季度猛增，由三季度末的0.7676億份增至年末的4億份。債市在經歷了去年一、二季度的牛市行情之后，在三季度迅速調整，四季度則繼續震蕩，機構選擇四季度大幅進入，多是看好債券后期走勢。

易方達貨幣B

基金代碼：110016

機構持有比例：83%

與景順長城貨幣A不同，雖然易方達貨幣B是截至去年末國內最大的一只貨幣型基金，但2012年該基金的增幅還是達2011年末規模的三倍多，出現巨額增量。

截至2011年末，易方達貨幣B的規模為102.48億份，到2012年末該基金規模已達386.42億份；機構持有規模從2011年末的79.167億份增至2012年末的322.216億份，該基金的機構持有比例也從77.25%增至83.38%。

貨幣基金歷來是基金公司沖規模的利器，尤其到了每年的年末，基金公司為了爭奪排名，便會使出渾身解數吸引機構購買貨幣型基金注水。那易方達貨幣B的巨額增量究竟是機構青睞，還是沖量？或許一季報出來的時候，一切也就大白于天下！

景順長城大中華

基金代碼：262001

機構持有比例：52.97%

QDII基金去年被機構普遍減持，49只可比的QDII基金中，僅有5只有不同程度的增持。

景順長城大中華在2011年末的機構持有比例為6.77%，到2012年末則增至52.97%，份額則由360.26萬份增至2410.55萬份。這只袖珍型的基金去年的總規模處于下降中，截至去年末，總份額僅為0.455億份，資產凈值為0.52億元。

投資于除內地以外的大中華地區證券市場以及海外證券市場交易的大中華企業，景順長城大中華去年以18.87%的收益率在7只同類基金中，排名第三位。

海富通穩健添利債C

基金代碼：519023

機構持有比例：51.09%

機構在2012年仍對債券型等固定收益類產品情有獨鐘，數據顯示，機構對海富通穩健添利債券C持有份額從2011年末的10.879萬份增至7459.79萬份，機構持有份額增長率達到了684.69%。該基金的機構持有比例從2011年年末的0.14%增至去年末的51.09%。該基金去年全年收益為8.7%在30只同類基金中排名第10位。

查看債券型基金的C類份額可發現，去年機構持有的有較大變化的債券型基金多為C類份額，如國投瑞銀優化增強債券、萬家穩健增利債券C。相對于A、B類基金，C類不收前端或者后端申購費，但需收取銷售服務費。這個銷售服務費是和管理費類似，按照逐日提取，如果是短期投資，比如1~2年期以下，那最好選擇C類債券基金。

景順長城貨幣A

基金代碼：260102

機構持有比例：34.4%

這只迷你基金的規模在去年全年有了三倍的增幅，這其中機構做了不少貢獻。

截至去年末，景順長城貨幣A的份額為1.4274億份，相較2011年末的4745.8萬份有了大比例的提升。去年全年，該基金的份額一直處于上升通道，而這之前，景順長城貨幣A一直處在0.5億元的警戒線附近。

去年機構持有該基金的份額由14.73萬，升至4909.65萬，有了332.3倍的增加，成為貨幣型基金中增幅最大的基金，機構持有比例從0.31%增至34.4%。不過這也有另外一種可能，就是為了擺脫“清盤線”，而邀請機構“幫忙”。

上投成長先鋒

基金代碼：378010

機構持有比例：32.79%

同花順數據顯示，去年全年，機構對上投摩根成長先鋒的持有比例從最初的2047萬份增至去年年末的11.499億份，機構占該基金的比重從2011年末的0.91%增至去年末的32.79%。

該基金主要投資于國內市場上展現最佳成長特質的股票，查看該基金去年的業績，以全年14.32%的收益率，在294只股票型基金中排名第30位，今年以來截至上周五，該基金以8.66%的收益在340只基金中排名第47位。或許相對穩定的業績，成為其吸引機構的殺手锏。

信誠中證500分級

基金代碼：150028

機構持有比例：63.45%

信誠中證500A去年被機構投資者熱捧，機構持有該基金的比例從2011年末的14.09%增至去年末的63.45%，持有份額由2011年末的1261萬份增至去年末的10.52億份。

進入去年的11月份，A股市場波動較大，信誠500B的基金份額凈值接近基金合同規定的不定期份額折算閥值。

倘若不定期折算發生，進取份額凈值杠桿突然變小，進取份額溢價率也將隨之下降，而穩健份額由于部分“封轉開”，從而可能產生套利收益。也正是發生不定期折算的預期很大，機構大舉進入信誠中證500A進行套利。

東方精選

基金代碼：400003

機構持有比例：13.57%

機構持有該基金的份額從2011年末的1.33億份，增至去年末的7.91億份，東方精選混合的機構持有比例也從2.45%增至13.57%。該基金的規模去年一直是下降的，伴隨機構持有比例的上升，則是散戶贖回的增加。

數據顯示，東方精選混合去年收益率為11.52%，在43只同類型基金中排名第9位。東方系另外一只基金東方龍混合，也被機構大規模增持，持有份額從2011年末的3.34億份增至去年末的8.82億份，機構持有該基金的比例從23.44%增至46.07%，該基金去年收益率為12.18%，在同類12只基金中排名第二。

融通深證成份指數

基金代碼：161612

機構持有比例：10.08%

這一持有比例數據在去年末僅為0.03%。2011年末，機構持有融通深證成分指數的比例為29.7萬份，到2012年末，機構持有該基金的份額達到了1.199億份，漲幅達到了402倍。不過，這期間基金的總份額只有略微變化，這或許說明個人投資者出現了較大規模的贖回，個人投資者和機構投資者整體對后市的看法出現分歧。

數據顯示，該基金在去年的回報率為3.15%，高于去年深成指2.22%的漲幅。

博時裕祥分級債券A

基金代碼：160514

機構持有比例：5.31%

去年機構持有博時裕祥分級債券A從2011年末的898.39萬份增至2012年年末的1.46億份，其中機構持有的比例也由0.55%增至5.31%。

去年這只創新型分級基金的A類份額全年約定收益率為4.5%，是債券型基金中A份額約定收益率最高的基金。