熱錢勝利大逃亡 新興市場領跌全球股市

每經記者楊可瞻實習記者蓬勃 中國的端午節期間，全球股市突如其來的暴跌引發了一片腥風血雨。一些觀點指出，熱錢流向已現逆轉，由新興經濟體流向發達市場。 但市場緣何如此恐慌？美聯儲退出量化寬松的預期被普遍認為是“罪魁禍首”。然而，《每日經濟新聞》記者發現，以地產和就業為引擎的美國經濟出現回暖、日本量化寬松力度并未擴大，以及中國最新出爐的經濟數據不及預期都是不可忽視的背后推手。 “五窮六絕七翻身”一直被認為是A股市場的一種“宿命”，而這種宿命或許將在今年的全球股市上演。 隨著投資者預期美聯儲將削減國債購買規模甚至退出，自五月下旬以來，全球股市開始大幅回調，于中國端午節期間的下跌更令人觸目驚心。 另一方面，本周一（6月10日），信用評級機構標準普爾上調美國主權評級展望，推動美元兌東南亞貨幣上漲，美國國債收益率的攀升引發新興市場外匯和債券全面暴跌。 全球股市暴跌新興市場首當其沖/ 作為資本市場的“晴雨表”，股市成為市場“號脈”金融業的強有力工具。今年亞洲第一牛的日經225指數，自2012年11月12日觸底反彈以來，到2013年5月21日，已觸及15627點（階段收盤最高點），半年多時間，漲幅高達約80%。但好景不長，5月23日，日經指數單日暴跌7.32%，10個交易日股市下跌幅度超過16%，位居同期全球主要金融市場跌幅之首。 作為日本股市的亞洲近鄰，香港恒生指數亦未能獨善其身。5月20日，收于23493點的短期高位之后，恒生指數走出了一個標準的倒“V”走勢。在接下來16個交易日里，恒生指數幾無抵擋之勢，累計下跌幅度達9.1%。此外，5月30日以來至今，韓國綜合指數累計下跌4.56%。 東南亞地區更是成為“重災區”。6月11日當天，由于外部資金回流引發恐慌，泰國、印度尼西亞和菲律賓股市均出現暴跌。泰國股市下跌4.97%，創2011年10月以來最大跌幅；菲律賓股市下跌4.64%，創2011年9月以來最大跌幅；印尼股市下跌跌3.9%。繼11日的大跌之后，昨日（6月12日），泰國股市繼續走弱，該國股市近期走勢呈“高臺跳水”行情。 歐洲方面，復蘇乏力的經濟給股市帶來了負能量。在5月28日觸及近兩年新高后，截至昨日，法國CAC指數累計跌幅達到5.78%；5月22日，瑞士SSMI指數觸及2007年12月以來的高點（8411.3點），至今累計跌幅達到8.69%；而英國富時指數在上個月創下自2000年以來的新高6840.3點后，便一路下跌，截至昨日，累計跌幅達7.37%。 其他地區，澳洲綜合指數自5月21日以來，下跌超過9%。自5月22日以來，巴西BVSP指數累計跌幅逾11%。 彭博匯總的數據顯示，截至昨日19時16分，全球主要股票市場僅3個地區走高，分別為中東/非洲、西歐和東歐。拉丁美洲與加勒比海地區表現最差（-1.9%）。 值得一提的是，在亞太主要的23個股票指數中，昨日僅3個指數走高，分別是日本JASDAQ、雅加達綜合指數和卡拉奇100指數。菲律賓PSEi指數表現最差，昨日暴跌接近5%。 退出寬松預期涌動新興市場恐受更大沖擊/ 美聯儲退出貨幣刺激的預期正推動外國投資者削減新興市場資產。 高華證券6月6日的一份研報指出，美國債券收益率走高可能對其他資產帶來更多挑戰，中期內一些新興市場資產可能受到較大沖擊。 資料顯示，在本周二（6月11日）的亞洲交易時段，10年期美國國債收益率升至2.25%，創下14個月以來新高。 泰國股票交易所總裁CharampornJotikasthira表示，“泰國資金的流出與該地區是一致的，特別是泰國、印尼和菲律賓股票市場情況相似。因為美國經濟的復蘇，資金出現了轉向。” “美國經濟狀況改進，促使逐利的投資者調整了在新興市場的投資比例，尤其是在泰國、印尼和菲律賓的投資比例?！盩rinity證券公司分析師VisitOngpipatanakul稱。 數據顯示，自5月以來，新興市場貨幣兌美元下跌了2%。以新興市場本幣計價的主權債券價格下跌3%，外幣計價的此類債券下跌2.3%。即使在發達國家股市繼續上漲的5月，新興市場股市也下挫了0.8%。 進入本周以來，盧比累計下跌3.25%。印度部分國有銀行開始拋售美元來防止盧比的進一步下跌。 外媒報道稱，雖然印度央行對干預不予置評，但國有銀行拋售美元被認為是依照央行的指令進行。盧比的貶值已促使投資者拋售印度債券，同時印度股市也面臨著被拋售的壓力。盧比的貶值加劇了市場對印度央行將在6月17日降息的預期。 進入6月，新興市場債券收益率一再走高。6月10日一天之內，土耳其10年期國債收益率上升22個基點至4.22%，南非同期國債收益率上升28個基點至7.84%，墨西哥則是升5個基點至3.33%。 值得一提的是，新興市場中也迎來一位新成員。6月11日，指數供應商MSCI聲明稱，因希臘股市未能滿足證券借貸工具、賣空和轉移性的標準，MSCI希臘股指不再屬于發達市場類別。2007年以來，希臘股市跌幅高達91%。MSCI決定將希臘股市降為新興市場等級，希臘成為首個遭到MSCI降級的發達國家。