三大航季報業績齊下滑 擴機隊競賽遭遇“運力過?！憋L險

每經編輯 每經記者 金喆 發自廣州    

每經記者 金喆 發自廣州

10月31日，南方航空（600029，SH）發布三季報，宣布今年1月～9月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.6億元，同比下降7.69%。與此同時，數據顯示，中國國航（601111，SH）、東方航空（600115，SH）前三季度凈利潤分別為40.61億元、36.21億元，同比分別減少3.69%和0.23%。

業內普遍認為，運力過剩是影響航空公司收益的重要因素。多位分析師估計，今年國內航空業將延續近年來的運力增長勢頭，整體運力將增長12%至13%?！皟扇昵坝嗁忥w機的時候，航空公司沒有想到行業會走下坡路。等到現在飛機交付時，行業運量增幅落后于運力增長，三大航都不得不面臨運力投入過剩的問題?！泵窈綐I研究人士林智杰向《每日經濟新聞》記者表示。

盈利狀況連續兩年多下滑/

從2010年起，民航業的盈利狀況持續不振。

10月31日，南方航空發布三季報，宣布今年1月～9月實現營業收入744.24億元，同比下降4.43%；凈利潤24.6億元，同比下降7.69%。與此同時，中國國航、東方航空前三季度營業收入分別為737.87億元和671.13億元，凈利潤分別為40.61億元、36.21億元，同比分別減少3.69%和0.23%。

“如果扣除匯兌收益、燃油成本下降和‘營改增’減稅等因素，三大航的實際業績并沒有報表好，仍在繼續下滑?！绷种墙芊治龇Q。

《每日經濟新聞》記者注意到，匯兌收益和“營改增”的實施的確為三大航的業績潤色不少。

以南方航空為例，截至9月底，公司營業稅金及附加比上年同期大幅減少90.67%，節省開支近19億元。財務費用同比減少21.34億元，降幅達149.13%。主要是由于人民幣對美元及日元升值致使匯兌收益增加。

海通證券研報稱，受營業稅改增值稅、票價水平明顯下降的影響，南方航空營業收入出現一定程度下滑。

林智杰預計，剔除上述外在因素，民航業今年業績整體下滑5%左右。

運力與客座率不成正比/

盡管業績不振，在“大型公司低增長、中小公司高增長”的發展基調下，航空公司仍在“樂此不?！钡匾胄嘛w機。

數據顯示，2012年，三大航共引進飛機155架，其中東方航空49架，南方航空、中國國航各53架。根據各公司此前的預定目標，今年國內航空業整體運力將增長12%～13%。多位業內人士也將航空公司業績持續下滑的原因歸結為運力過剩。

2012年底,東航宣布斥資342.39億元人民幣向空客購買60架A320系列飛機。同年，南航斥資117億購買A330寬體飛機主打中長航線市場。今年5月，國航簽訂協議，向空客公司購買60架空中客車A320系列飛機，國航控股子公司深航當日亦與空客公司簽訂協議，擬購買40架A320系列飛機。

“航空公司購買飛機是一個相對滯后的過程，通常要等幾年時間才能接收。當時他們沒有料到行業會走下坡，才會出現目前這種狀況?！绷种墙芙忉尫Q，航空公司近年來將引進的寬體機主要用于補充國際航線，但受公商務出行需求下滑影響，造成運力結構性過剩。

根據行業咨詢機構AlixPartners對去年全球航空公司接收新飛機數量所做的排名，東航、國航和南航分別排在1、3、4位。亦有數據顯示，三者運力增幅分別為6.9%、6.5%、12.5%。

廣州一位航空行業分析人士告訴記者，盡管南方航空今年以來整體運力增速放緩，但考慮到之前大幅運力擴張的積累，預計今明兩年仍會保持較快增長。

與之形成鮮明對比的是持續下降的客座率。南方航空三季報顯示，公司報告期內客座率下滑1.1%。再加上公商務出行減少，行業運力過剩，航空公司不得不調整過去“控量保價”的競爭策略，推出促銷票價和折扣套餐搶市場份額，來滿足日益增長的個人出行需求。

“客座率和票價水平對公司盈利影響很大，南方航空今年推出了不少低價機票促銷，雖然一定程度上吸引了客流，但也影響了公司營收?！鼻笆龇治鰩煼Q。

對此，林智杰建議，航空公司應深耕市場，努力打造核心樞紐網絡、再造銷售渠道、設計有競爭力的產品、提升服務質量，以改善經營狀況?！昂娇展究梢愿鶕每托枨螅m時調整票價、推出折扣機票。同時，還可適當延遲運力引進，把老舊機型提前淘汰，并對市場做精準的運力投放?！?/p>

他還指出，盡管國內市場競爭已經相當激烈，但幾大航空公司目前的航線布局仍然有不合理之處?！昂娇展颈仨殞ΜF在的盈利狀況進行研究，對盈利狀況好的航線重點布局，對客座率不高的航線進行優化。