VC/PE看多新三板 更關注“雙退出”機遇

全國中小企業股份轉讓系統（俗稱“新三板”）擴容期來臨，主辦券商忙起來了，VC/PE機構也躍躍欲試。

昨日，來自德同資本的專業人士在接受《證券日報》記者采訪時表示：“未來新三板將推出做市商交易制度，對于VC/PE來說，將會出現兩大機遇，一是新三板將成為VC/PE機構尋找投資項目的陣地或者平臺；二是隨著交易活躍，新三板將成為重要投資退出渠道。此外，監管層已經明確了轉板機制，無疑VC/PE更加重視這一退出渠道。”

“新三板以信息披露為中心，另外，監管層將從事前監管向事后監管，并且監管更加嚴厲，這將增強投資者信心。”上述人士指出。

國務院近日發布的《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》明確要求，證監會應當比照《證券法》關于市場主體法律責任的相關規定，嚴格執法，對虛假披露、內幕交易、操縱市場等違法違規行為采取監管措施，實施行政處罰。

“由于與投資企業之間信息不對稱，PE機構每年消耗一定的管理費，但新三板作為一個有公信力的平臺，并且依靠強制性力量將提升信息披露的真實性。”上述人士坦言，通過新三板挖掘投資項目，可以降低發掘投資項目的成本，同時由于信息披露真實性的提高也可以降低投資風險成本。

投中集團分析師李玲認為，掛牌新三板將幫助中小企業完成財務、信息公開，治理、運作規范等方面的初始化工作，使企業經營更加規范，為以后轉板上市做好充足的準備。同時，也為VC/PE機構開辟了新的退出渠道及投資平臺。

多位PE機構人士表示，隨著新三板擴容加速，新三板掛牌企業數量將猛增，以及新三板核心制度的一系列改革有利于提升市場活躍度，進而改善流動性問題，新三板市場繁榮可期。