社科院報告稱明年滬指重上5000點可期

中國社科院金融研究所與社會科學文獻出版社昨日聯合發布的《金融藍皮書：中國金融發展報告(2015)》認為，2015年國家在貨幣政策調控過程中可能需要出臺一些刺激力度有所強化的措施，同時，上證指數重上5000點是可以期待的。

在對2015年股票市場的展望方面，報告指出，隨著經濟增長速度的持續放緩，以及中央政府對地方政府在財政約束上的加強，金融市場的無風險收益率有望進一步下降，股票市場估值中樞將繼續提高。隨著旨在加強我國與周邊國家基礎設施互聯互通的“一帶一路”戰略的實施，與此相關行業將受益，與該戰略相關的上市公司的盈利預期將好轉，進而刺激股價上漲。

與此同時，滬港通的成功運行使中國股票市場的對外開放步伐加快，短期內對股市有正面刺激運用，國際市場的低成本資金會通過該機制進入中國股票市場，低估值的藍籌股會因此獲得價格提振。另外，隨著多渠道拓展股權融資的各項政策的落實，股市將持續活躍，但由于滬港通等新的交易機制的作用，股價會出現新的分化，藍籌股會獲得市場更多關注。在與香港市場的對接中，如果A股市場實行T+0制度，則意味著股市可交易資金的倍增。由此，上證指數重上5000點可期。

此外，報告提到，隨著固定資產投資增長率的下行、房地產市場的調整以及與之相關產業的二次調整，2015年中國經濟運行面臨較為嚴重的下行壓力。面對通貨緊縮所引致的負面效應，在貨幣政策調控過程中可能需要出臺一些刺激力度有所強化的措施，其中包括：M2預期增長率可能有所調高，在14%左右；新增貸款規?？赡茉?1萬億左右，以保障貸款增長率在14%左右。另外，在CPI持續走低的情況下，如果CPI增長率在1%左右，那么可能下調存貸款基準利率兩次，以降低實體經濟融資成本；在國際收支順差數額減少的條件下，可能再次降低法定存款準備金率或定向降準，以緩解商業銀行的流動性壓力。

中國社科院金融研究所所長王國剛表示，降準作用要大于降息，但是央行降準難度要大于降息，不排除央行以每次下調0.25個百分點的方式降息。

他還強調，經濟增長率仍將保持在7%，CPI增長率也將持續保持在低位。在“新常態”運行中，我國經濟增長率將在中高速區間展開，以利于經濟結構調整和經濟效益提高，從而提高經濟運行的質量。