2015收益率大幅降低 機構尋求新業務突破

每經編輯 陸慧婧    

每經記者 陸慧婧

2015年，在市場利率普遍下行的大環境下，銀行理財產品收益率呈現前高后低的局面，信托類固定收益產品則“一票難求”。

固定收益類產品“潮退”的同時，中概股回購大潮開啟，人民幣貶值預期濃厚，各大資管機構紛紛轉身尋找境外美元資產、中概股回歸等項目。

收益率持續下滑

隨著2015年初股市節節攀升，銀行理財資金配置權益類資產從2014年底開始大幅上升，通過投資結構化產品優先級或兩融收益權等獲得了7%~9%的高收益。年中大跌后，銀行等資金配置權益資產的比例隨之下降。

而在相對寬松的貨幣政策下，大量資金涌入債券市場，新發債券利率連創新低，固定收益類產品收益不斷下行，銀行理財產品的收益率也從高位滑落。

普益財富數據顯示，2015年6月，1個月以下理財產品平均預期收益率為3.33%；1~3個月期的平均預期收益率為5.03%；6個月至1年期的平均預期收益率為5.25%；1年以上期理財產品110款，平均預期收益率為5.75%。

到了11月，除了1個月以下理財產品平均預期收益率小幅攀升至3.56%外，其余各期限的收益率全線降至5%以下，其中3~6個月期的平均預期收益率為4.37%，比6月下滑0.81個百分點。

信托產品則是“僧多粥少”。“項目供不應求”，上述信托公司研究部人士稱，“原來的預約都是象征性的：客戶先陸續打款，等資金接近信托項目規模上限之后再進行預約；現在一開始就得實名預約，約上了再打款，平均有3到5倍的資金再等著打款。”

“房地產企業新發債券快速回落，12月10日，綠地集團發行的百億元公司債票面利率不足4%，高成本融資渠道的信托或者基金子公司融資渠道正被拋棄。”一位基金子公司人士稱。

一位基金公司人士也證實了這種說法，今年開始的地方債置換將高收益、低風險資產轉化為低收益、無風險資產，并取代了傳統的政信類資管計劃。地產類資管計劃方面，8%左右收益率的資管計劃遭到各類機構哄搶，14%左右的高收益類項目又因風險太高，無資管機構接手。

探索境外投資機會

“央行連續降準降息，明年貨幣政策或也將維持寬松局面，保本類銀行理財產品收益率大概率降至4%以下。”一位招商銀行理財經理分析稱。

同時，在美元走強的大背景下，近期境外美元資產也吸引了銀行的目光。

截至12月13日，招商銀行在12月已經連續發行8款美元理財產品。以12月11日發行的招商銀行招銀進寶之美元鼎鼎成金0190號理財計劃為例，資金投資于國、內外金融市場信用級別較高、流動性較好的金融資產，包括但不限于債券、資金拆借、銀行存款、交易所委托債權、境外基金等其他金融資產，并可通過信托計劃、定向資產管理計劃等進行理財投資。理財期限728天，該計劃預期最高到期年化收益率為3.10%。

“近期幾乎每一位高凈值客戶資產配置均加上美元資產，加上美元匯率升值預期，理財產品最終年化收益或將超過5%以上。”上述招行理財經理表示。

近期基金公司專戶或子公司投資境外資產的資產管理計劃也在迅速增加。截至12月13日，11月以來發行的資產管理計劃多達36只，而上半年僅有17只。

除了境外資產，資產配置荒下，此前扎堆類信托項目的信托以及基金子公司，也試圖在浮動收益類產品尋求突圍。分眾傳媒、盛大游戲等多只中概股回歸過程中，也出現資管計劃參與股權投資的身影。