中國基金業18周年樣本：“選股專家”匯添富

　　2005年，上證綜指創下998歷史低點；同年股權分置改革啟動，宣告A股市場進入了嶄新的時代。這兩大標志性事件，使得2005年成為中國資本市場歷史上不平凡的一年。

匯添富基金的創業正始于2005年。彼時，國內已經成立了46家基金公司，管理著3000多億的資產，“老十家”已經篳路藍縷創業多年，積累了寶貴的人才和經驗。經過12年的奮斗，匯添富取得了跨越式的發展成績，目前其公募資產管理規模達2862億，排名行業第七，總資產管理規模超過5000億；服務客戶超過3500萬；旗下基金累計為持有人盈利超過500億元，分紅超過200億元。業績方面，截至2015年年末，在前十大基金公司中，匯添富過去1、3、5年的股票基金平均投資業績均排名第一。

“回顧中國基金業18年的發展史，可圈可點的基金公司有很多，匯添富基金是其中一個典型的樣本?！币晃粯I內人士指出，“匯添富成立不算早，沒有背景顯赫的股東，不打造明星式人物，在媒體上也鮮見其高談闊論，但是他們卻憑借低調務實的作風發展成為一流的大型資產管理機構，在業績、業務、品牌、公司治理等方面都有突出的優勢?！?/p>

打造行業最硬的腦袋

2016年初，匯添富基金總經理張暉在公司做了一個題為《匯添富基金的昨天、今天和明天》的內部講話，回顧匯添富過去10多年的奮斗，他認為公司最重要的積累之一是優秀的人才團隊。

基金行業由人才提供無形的理財服務，行業的競爭本質上是人才的競爭?；鹦袠I作為智力密集型行業，可能并不缺少優秀的人才供應，但是優秀的基金公司不僅能夠吸收到一流的人才，還能以優秀的公司文化提升人才的生產力，以良好的公司治理確保人才的激勵。

在業內，匯添富是出了名的進取型公司，無論是投研，還是銷售和營銷，無論是產品創新，還是業務創新，如果在業內做調研，問哪家公司的人最拼，匯添富人一定榜上有名。

“只要是我們決心做的事，就必須做成業內最佳”——十二年來，這句話一直掛在匯添富公司的墻上。對于優秀的人來說，追求卓越本身就是一種自我要求，因此，這句話對于匯添富來說從來就不是一句空談。努力成為行業里最“硬”的腦袋，是每一個匯添富員工的工作準則。對于創業型公司來說，這種公司上下一心，艱苦奮斗的精神是決勝的首要前提。

匯添富的投研是出了名的勤奮。匯添富要求每位基金經理上交多篇深度研究報告。這意味著匯添富那些身負各種壓力的基金經理們除了完成其所有的投資任務外，幾乎每月還要完成一次深度研究和投資機會推薦，而且這些報告在質量上也是有考核的。

匯添富對渠道的深耕在業內可能也是數一數二的。匯添富大部分渠道經理每年會跑上百個培訓，一個人管理上百個微信群。在IPO期間，三顧家門而不入，一個城市接著飛到另外一個城市是家常便飯。勤奮，加上專業真誠的交流，以及匯添富業績出色的產品，使得這些優秀的渠道經理們真正為客戶提供了有價值的產品和服務。

“匯添富創業12年以來，能夠有所成績，股東的支持是最重要的原因之一。”匯添富總經理張暉表示。據了解，匯添富基金成立以來核心管理及投資團隊穩定，員工流失率也遠低于行業平均水平，這很大程度上都要歸功于良好的公司治理。

據本報記者觀察，在國內基金公司中，匯添富基金是股東和管理層精誠合作的典范。匯添富基金三家股東從公司設立起就充分授權管理層，戰略一致，高度穩定。

2015年下半年，在股東的支持下，匯添富基金還實施了員工持股計劃，建立了長期人才激勵和約束機制，推動了公司治理結構的進一步優化。從第47家基金公司跑到今天的行業第一梯隊，在探索符合時代特征的公司治理結構方面，匯添富已然走在了行業前列，這無疑將為其下一個創業期提供了更加穩固的動能。

一切從長期出發

有了優秀的人才團隊和科學的公司治理，再加上一以貫之的公司經營原則和前瞻性發展戰略，匯添富這個中國基金業最能跑馬拉松的基金公司就開始了它的超越之旅。

“匯添富從成立之初，就確定了公司的經營原則：一切從長期出發。回顧公司這些年的發展，我們也欣慰于對這一原則的堅守，無論是做投資，還是做公司戰略，都過濾掉了短期利益的噪音，最終反而在大方向上都做對了?！睆垥煴硎?。

這首先體現在匯添富的投資理念上。匯添富的投資理念歸結為一句話，以深入的企業基本面分析為立足點，挑選高質量的證券，把握市場脈絡，做中長期投資布局，以獲得持續穩定增長的較高的長期投資收益。匯添富相信任何一個市場都不會是普漲的行情，個股的波動趨勢中長期有明顯高下。以選股為出發點，追求有成長潛力的品種，進而中長期布局，是長期有效的投資方法。

正是在這樣的理念指導下，匯添富逐漸打造出了一支具有“選股專家”稱號的一流投研團隊。

銀河證券基金數據顯示，截至2016年7月20日，匯添富優勢精選成立以來的總回報高達834.01%，年化收益率達22.73%，同期滬深300漲幅僅為247.89%；再如匯添富民營活力，該基金過去5年的業績在偏股混合型基金中持續穩居第一，累計漲幅高達207.88%，同期滬深300漲幅僅為4.72%。

奉行“一切從長期出發”，也讓匯添富的公司戰略能夠更具有前瞻性，而不受短期得失的影響。更加重要的是，統一于相同的理念下，匯添富的投研能力與業務布局始終雙線并行，形成了風險定價能力出色的良性發展機制。

例如，匯添富是業內最先布局互聯網金融的基金公司。匯添富早在2009年就開始埋頭布局互聯網金融，推出了國內第一個現金寶賬戶，但要等到4年以后即2013年，互聯網金融才在業內遍地開花，而彼時匯添富的互聯網金融構架大體已成。經過多年耕耘，目前匯添富現金寶平臺保有量接近1000億元，個人客戶保有量超過1800萬人，機構客戶超過2萬戶。平臺賬戶2015年累計成交量超過12000億元。

“一切從長期出發”的原則還體現匯添富對投資者利益的保護上。

2015年，雖然匯添富基金的業績非常出色，但是他們不僅沒有順勢大幅擴張，反而從年初開始就主動對旗下幾只績優基金進行了“限購”，并在2015年一季度以后，基于對市場的風險判斷，基本停發了專戶產品，對高風險的公募產品也相當謹慎，這些有可能犧牲公司短期利益的舉措卻起到了保護投資者長期利益的效果，最終也贏得了投資人的信賴。

成為中國最受認可的資產管理品牌

回顧中國基金行業18年的快速發展，成績令人歡欣鼓舞。

根據中國證券投資基金業協會數據，截止到2016年年中，公募基金資產管理規模達7.95萬億元，產品數量達3114只，是我國A股市場持股比例最高的專業機構投資者。

截至2015年末，公募基金個人有效賬戶數達到1.88億戶，85%的基金賬戶資產規模在5萬元以下。公募基金已經成為普惠金融的典型代表，為數以億計的消費者創造了巨大收益和金融便利。

從投資業績看，自開放式基金成立以來至2016年6月末，偏股型基金年化收益率平均為17.47%，超出同期上證綜指平均漲幅9.91個百分點；債券型基金年化收益率平均為8.38%，超出現行3年期銀行定期存款基準利率5.63個百分點；截至2015年末，公募基金累計向持有人分紅達1.28萬億元，為長期信任公募基金的投資者創造了可觀的相對回報。

“公募基金行業的快速發展，得益于清晰的頂層設計、資本市場的快速發展及居民理財需求的提升，也得益于行業的艱苦奮斗?！眳R添富基金總經理張暉說，未來隨著金融脫媒的加速、基礎資本市場的進一步發展以及養老金等長期投資者的入市，公募基金還將迎來更加廣闊的發展空間。

但是不能忽視的一個現實是，目前大資管方興未艾，加上居民財富意識覺醒所釋放的旺盛需求，財富管理行業突然變成了一個標準混亂的行業，或在積累風險，或在透支市場信任。

在“劣幣驅逐良幣”的效應下，作為資產管理行業中監管最嚴格、運作最透明的公募基金行業也迎來了挑戰。

分析人士指出，公募基金應當承擔財富管理行業的中流砥柱地位，“公募基金建立在托管制度和強制信息披露的制度下，運作規范，信息透明，經過過去18年的發展，形成了優秀的資產定價和風險控制能力，尤其是像匯添富等大型基金公司都擁有出色的長期價值創造能力。”

“展望未來，匯添富基金的發展愿景是‘成為中國最受認可的資產管理品牌’，服務于更多的投資者，在大眾理財和服務實體經濟上作出更大的貢獻。”張暉表示。