“重大轉向”！超級馬里奧高“鴿”一曲引發增長擔憂，歐美股市普跌

每經記者 謝陶    每經編輯 郭鑫    

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法蘭克福當地時間3月7日中午，歐洲央行公布政策利率決議，宣布新的TLTRO（定向長期再融資操作），并修改利率前瞻指引，預計至少在2019年底前將保持利率不變。受此消息影響，歐元、歐股及歐洲各國債券價格出現明顯波動，大洋彼岸的美股也紛紛下跌。

《每日經濟新聞》記者注意到標普和納指連跌四天創下了2019年迄今最長連跌天數。

歐洲央行公布最新利率決議下調經濟增速與通脹預期

據《華爾街日報》報道，早在今年1月的發布會上，歐洲央行行長德拉吉就曾表示將在3月對TLTRO進行再次討論。

此次會議，利率方面，歐洲央行依舊保持按兵不動，基本符合市場預期。歐洲央行主要再融資利率0%，預期0%，前值0%；歐洲央行邊際貸款利率0.25%，預期0.25%，前值0.25%歐洲央行存款便利利率-0.4%，預期-0.4%，前值-0.4%。

歐洲央行聲明稱，預計至少在2019年底前將保持利率不變。而前次會議的表述為“預計至少在2019年夏天前將保持利率不變”。

同時，歐洲央行重申，將確保歐元區核心通脹水平繼續在中期內低于并接近2%，只要通脹方面需要，將維持關鍵利率在當前水平不變。通脹相關表述與前六次會議一致。

關于再投資的前瞻性指引，歐洲央行聲明維持上次表述不變：再投資將一直持續到首次加息后很長一段時間，且會持續足夠長的時間，以維持有利的流動性條件和貨幣寬松的充裕程度。

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《每日經濟新聞》記者了解到歐洲央行第一批和第二批TLTRO分別于2014年和2016年啟動，為銀行提供無息融資。第二批TLTRO中的絕大部分將在2020年6月到期。

此次會議，歐洲央行決定新一輪TILTRO從2019年9月開始，至2021年3月結束，每次操作（貸款）期限均是2年，上一輪每次的期限是4年。歐洲央行將推出一系列新的措施，旨在保持良好的銀行貸款環境、有助于貨幣政策的順利傳導。譬如：在新一輪TLTRO下,銀行將可以依據截至2019年2月28日的合法總貸款存量余額為基準，借入最多30%的合格貸款，利率比照主要再融資操作的利率等措施。

然而，BlueBay Asset Management的首席投資策略師大衛•萊利表示：“現實就是，歐洲央行的貨幣政策并不能抵消經濟下行所帶來的風險。”

當天，歐洲央行下調了歐元區的經濟增速預期和通脹預期：預計2019年通脹率為1.2%，前值為1.6%；2020年通脹率為1.5%，前值為1.7%；2021年通脹率為1.6%，前值為1.8%。

同時，下調歐元區2019年GDP預期至增長1.1%，前值為1.7%；下調2020年預期至增長1.6%，前值為1.7%；維持2021年預期在增長1.5%不變。

據彭博社報道，一些歐洲央行的內部官員認為對于2019年經濟下行的預期仍然太過樂觀。

而當天，德拉吉在發布會上表示，歐洲央行的最新決議是全體意見一致通過的。同時，他還認為盡管歐洲經濟面臨許多不確定的風險，但歐洲經濟陷入大衰退的可能性比較低。

歐洲經濟前景面臨巨大不確定性歐美股市齊跌

部分市場人士認為，自去年中期以來，歐洲公司的貸款增長有所放緩，加之意大利經濟已經陷入技術性衰退，歐洲經濟的前景仍然在不確定性中。英國《金融時報》報道稱，歐洲央行下調預期加重了投資者對全球經濟前景的擔憂情緒。

“歐洲經濟眾多潛藏的運行風險令歐洲央行招架不住。此次歐洲央行作出最新決議的時機令人感到吃驚，”Pictet Wealth Management的經濟學家弗雷德里克•杜克洛澤認為。

Spartan Capital Securities的首席經濟學家彼得•卡迪羅也表示：“歐洲央行基本上承認了經濟疲軟的事實。但這同時增加了經濟的不確定性。”

決議公布后，歐美股市、債市、匯市均出現明顯波動。歐元兌美元短線下跌逾20點。截至記者發稿時，歐洲STOXX 600指數跌1.6點，跌幅0.43%。歐洲部分國家債券收益率也出現不同程度下跌：意大利兩年期債券收益率跌7個基點至0.195%，創2018年5月來新低；德國10年期國債收益率跌3個基點至0.1%。

隨著歐元下滑，美元指數則趁勢攀升，短線拉升近50點，刷新日內新高，輕松站上97關口上方。

Aberdeen Standard Investments的高級經濟學家保羅•迪格爾（Paul Diggle）表示：“在接下來幾個月歐洲經濟將面臨嚴重的沖擊。”

美股方面，標普500指數收跌22.52點，跌幅0.81%，報2748.93點，為2月11日以來首次收于200日均線下方。道瓊斯工業平均指數收跌200.23點，跌幅0.78%，報25473.23點。納斯達克綜合指數收跌84.46點，跌幅1.13%，報7421.46點。

彭博社報道稱，科技股整體領跌拖累美股。具體而言，亞馬遜下跌2.58%，Facebook下跌近2%，蘋果下跌1.16%，微軟下跌1.22%。另外，美國銀行、高盛、摩根士丹利、花旗跌幅均在1%左右。

另外，值得一提的是，德拉吉在歐洲央行行長的位置上還剩下7個月時間。據CNBC報道，法國候選人很有可能獲得歐央行最高職位，但這在很大程度上取決于即將到來的歐洲選舉以及隨后在歐盟各國的角色分配。