IIGF觀點|進一步完善金融機構氣候相關信披的五大建議

每經特約評論員 周文靜 李汶燁 施懿宸

每經編輯 黃宗彥

隨著世界各地的監管力度不斷加強，氣候變化成為了一個備受關注的全球性議題，也成為金融風險管理和資產管理的一個重要方面。不僅是監管機構，投資者和社會公眾也越來越關注金融機構的氣候信息披露，認為這是金融機構履行社會責任和管理風險的必要手段。因此，越來越多的金融機構開始主動披露與氣候變化相關的信息，例如與氣候相關的戰略、政策、目標和度量等。

本文將主要圍繞金融機構開展氣候相關信息披露的必要性、相關典型實踐案例進行淺顯分析，就如何進一步完善金融機構氣候相關信息披露情況提出幾點建議。

一、我國金融機構氣候相關信息披露概況

首先，我國氣候信息披露政策體系仍處于探索完善階段，金融機構進行氣候相關信息披露基本以自愿披露為主，逐步關注氣候相關信息披露內容。2021年7月，中國人民銀行正式發布《金融機構環境信息披露指南》，對金融機構環境信息披露形式、頻次、應披露的定性及定量信息等方面提出要求，并根據各金融機構實際運營特點，對商業銀行、資產管理、保險、信托等金融子行業定量信息測算及依據提出指導意見，為中國金融機構開展環境風險管理、識別經營及投融資活動的環境影響、拓展綠色金融創新等工作的管理和披露做出專業提示。其中，有關于氣候相關信息集中在環境維度，對金融機構在環境信息披露過程中遵照的原則、披露的形式、內容要素和各要素原則按要求進行氣候相關信息披露。

此外，綠色信貸余額的累計增長和涉及氣候領域的綠色貸款增加，說明金融機構對于綠色金融的發展持積極態度，同時也表明其對于未來氣候變化可能帶來的風險和機遇有足夠意識。隨著近年來金融機構對于氣候風險的關注度逐步提升，越來越多金融機構引入ESG指標來評估企業的氣候風險和可持續性，將氣候風險納入決策中。

2023年4月，2023第二屆中國氣候投融資國際研討會在京舉行，會議期間發布的《2022中國氣候融資報告》，從監測數據來看，21家主要商業銀行的綠色信貸余額累計增長了88%，其中2021年和2022年增速在30%以上，其中90%的綠色貸款涉及氣候領域。截至2022年底，23個試點地方共儲備氣候投融資項目超1500個，涉及資金近2萬億元，其中11個地方的氣候投融資項目已經獲得金融機構的支持。由此可見，金融機構開始逐步關注氣候風險，也在行動上采取了一些措施。

（一）披露主體及內容

1.商業銀行、政策性銀行和非銀行金融機構

銀行在金融體系中擔任中介角色，與社會各領域、各層級、各行業緊密相關，與經濟、社會、生態環境等方面都有著聯系，因此自身對氣候風險的抵御能力將成為整個金融系統的關鍵。氣候變化所帶來的影響將越來越貫穿到銀行的業務之中，包括挑戰和機遇。因此銀行需要對與氣候相關的風險進行深入評估和管理，并及時向市場和投資者披露相應的信息。目前，我國的大部分銀行均已建立了較為完善的氣候風險管理制度和機構設置，雖然披露程度不一，但在整體趨勢下，銀行在氣候相關信息披露方面的重視度逐漸提高。

如下表所示，銀行披露這些信息的目的是增強金融機構的透明度和可持續性，也是為了更好地了解氣候變化的風險和機遇，促進金融機構的可持續發展。

銀行披露氣候相關的主體及內容

資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院公開信息整理

2.保險公司

保險公司作為經營風險管理和風險保障的機構，直接受到氣候變化影響，如天氣災害、自然災害等造成的損失和風險也會直接反映在保險業務中。氣候變化帶來的威脅在一定程度上也增加了保險公司的風險承受能力。目前，我國許多大型保險公司均已開始披露其暴露于氣候風險的情況，并積極參與氣候變化的風險管理工作。

如下表所示，保險公司披露這些信息的目的是促進商業模式的可持續性和可靠性，并為投資者和其他利益相關者提供更多的信息來衡量公司的績效和社會責任。同時，這些披露也有助于保險公司更好地了解氣候變化的風險和機遇，有效地管理風險。

保險公司披露與氣候相關的主體及內容

資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院公開信息整理

3.證券公司

證券公司作為金融機構中的重要企業之一，也承受著相應的市場、信用和聲譽風險，而這些風險在氣候變化背景下也呈現出了新的挑戰。證券公司做出氣候相關信息披露主要是向投資者提供有關公司在氣候變化方面的風險評估和管理情況，同時提高投資者對公司的透明度和責任感，保護公司的聲譽和品牌形象。目前，我國的證券公司在氣候相關信息披露方面也開始逐漸增加。

如下表所示，證券公司披露其內容的目的是因為氣候相關信息披露可以更好地維護公司利益和發展，提高公司的可持續性和可靠性，并為投資者提供更多的信息來衡量公司的績效和社會責任。

證券公司披露氣候相關的主體及內容

資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院公開信息整理

二、金融機構開展氣候相關信息披露的必要性

隨著全球氣候變化日益加劇，氣候風險、環境責任逐漸成為金融機構不可回避的議題。面對這樣的挑戰，金融機構將面臨物理風險、轉型風險、擱淺資產及資產減值損失等風險，應當積極地采取行動，除了自我管理和規范外，需要開展氣候相關信息披露，使得外界了解機構在氣候方面的風險暴露度、穩定性以及對環境的影響等方面的狀況。

（一）有效量化和管理氣候風險

氣候變化是當今面臨的最嚴重的全球性挑戰之一。氣候變化可能產生的影響包括海平面上升、極端天氣等，這些因素可能會對金融機構的業務安全性和可持續性產生重大影響。因此，金融機構需要更全面、深入地了解氣候變化對其業務所帶來的風險。氣候相關信息披露能夠使得機構更清晰地了解所面臨的風險，從而采取更為合適的風險管理策略，降低風險和損失。通過開展氣候相關信息披露，金融機構可以更好地量化和管理氣候風險，進行更有效的風險管理。

（二）促進投融資決策

氣候變化對產業鏈的影響日益明顯，面對全球的環境影響，金融機構應考慮氣候變化帶來的風險和機遇，將其納入投融資決策的考慮范疇。通過開展氣候相關信息披露，可以為金融機構提供更全面、準確的信息基礎，幫助其更好地了解投資項目的可持續性和風險，進而作出更明智的投資決策。具體而言，金融機構可以通過公開氣候相關信息，幫助投資者更好地了解自己所投資的企業或項目可能面臨的氣候風險和機遇。同時，金融機構也可以通過披露相關信息，促進企業和項目更加注重氣候風險和機遇因素，幫助金融機構更好地評估投資項目的風險和可持續性，以及公眾的環保意識，從而推動社會的可持續發展。

（三）強化品牌形象和社會責任

金融機構開展氣候相關信息披露可以更好地履行社會責任和塑造品牌形象。在金融機構對氣候風險和影響進行分析的同時，公開披露相關信息有助于增強透明度，加強對機構的監督和社會監管。同時，金融機構多方面體現對于雙碳的決心以及產業低碳轉型發展的支持。例如，在投資方面，金融機構可以大力支持和投資低碳產業和相關技術，引導和推動企業向低碳、環保領域轉型發展，并加強對于高碳能源與傳統高耗能產業的控制和減排管理；在綠色金融產品方面，金融機構可以設計和推廣綠色金融產品，如碳交易、綠色債券、低碳基金等，通過市場機制引導和推動低碳產業和綠色項目的發展。這些措施有助于金融機構建立起具有社會責任感和環保意識的品牌形象，取得更廣泛的社會認可，并在行業中帶動其他金融機構推進綠色金融發展和低碳產業支持。

三、金融機構氣候相關信息披露典型實踐

為提高氣候風險披露的質量，金融機構采取一系列措施，積極推進氣候相關信息披露，如下表所示，部分金融機構定期發布可持續發展報告，其中包含了其在環境、社會等方面的表現和策略，以及與氣候相關的信息和數據披露，如碳排放量、氣候風險管理、項目選擇標準等。此外，還有一些金融機構發布專門的氣候報告，如北歐投資銀行的《氣候和環境策略2018-2022》，摩根大通的《氣候風險行動計劃》等。

金融機構氣候相關信息披露案例

資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院公開信息整理

四、金融機構開展氣候相關信息披露的實施建議

（一）制定相關信息披露政策

在確保業務實踐與其披露的信息相符的前提下，金融機構需要制定具體的信息披露政策，使其能夠向利益相關者公開關于其氣候相關投資的信息。其披露的信息應該包括其投資組合中有關氣候風險的具體信息，以及其將如何規避或緩解這些風險的相關策略。金融機構應當考慮到可能會受到一系列因素的影響，例如其所處的市場環境、商業利潤目標、投資者要求以及監管要求等。

（二）明確披露風險及應對策略

金融機構信息披露需要明確地披露與氣候相關的風險以及針對這些風險制定的對策。這有助于讓投資者了解金融機構的適應性和彈性，確認其金融機構的可持續性發展能力。也可以使用適當的語言和格式來說明其披露的風險和對策，以確保其的意思表達清晰準確，能夠使其披露的信息更好地被理解。

（三）定期進行氣候風險盡職調查

盡職調查包括了解和評估公司、項目或借款人的氣候風險，以便金融機構能夠更好地理解且提供融資的企業的風險和機會。金融機構定期開展氣候風險的盡職調查，其結果將有助于金融機構更好地識別潛在的氣候風險和機會，并確定能夠提供融資的企業、項目或借款人是否符合金融機構的風險管理標準。金融機構還可以利用這些信息為投資者提供更全面的信息，提高公司的透明度和可持續性。

（四）開展行業合作

金融機構應積極參與行業合作，促進業務拓展和風險控制。加強行業內對于氣候相關信息的共識，為其業務及信息披露提供支持。通過開展行業合作，金融機構可以共享技術、資源和數據，提高業務效率和減少成本。此外，也可以促進風險管理的創新，共同開發出風險管理工具。例如，金融機構可以與科技公司合作，共同研究新的風險管理工具和技術，例如區塊鏈和人工智能。另外，金融機構也可以與同行業其他公司合作，共同推出新的產品和服務，例如綠色金融產品和服務。此外，在和其他金融機構合作之前，金融機構還應該考慮對其披露的信息進行適當分類和管理，以確保其披露的信息不受到泄露。

（五）加強能力提升

金融機構應加強內部能力提升，幫助利益相關者了解氣候相關信息的披露背景和原則，加深對業務風險和其他市場變化的理解，以進一步提高對氣候變化問題的認識。此外，金融機構還應該區分并針對不同群體開設相關課程和推廣計劃，以確保不同類型的投資者都能獲得有針對性的信息，以便于其更好地了解和使用這些信息。

作者周文靜系中財大綠金院研究員，長三角綠色價值投資研究院研究員；李汶燁系長三角綠色價值投資研究院科研助理；施懿宸系中財大綠金院高級學術顧問、中財綠指首席經濟學家