2014-06-05 00:27:21
每經編輯 每經記者 周雅玨 發自北京
每經記者 周雅玨 發自北京
近日，北京一家第三方理財公司銷售的一款名為“同信證券-中信銀行-交銀信托眉山岷東開投1號集合資產管理計劃”的資管產品引起了《每日經濟新聞》記者的注意。
而這種披著“資管外衣”的信托產品在業內并不少見，但在銀監會《關于信托公司風險監管的指導意見》（99號文）執行細則下發的一個多月后，這樣的產品逐漸增多，其中一部分產品悄然承擔起了新的功能。
對此，一位第三方理財渠道負責人向記者表示，“99號文”執行細則下發后，信托產品的銷售費用很難直接支付給第三方理財公司。繞道券商或者基金子公司的資管通道，這樣就能合規了。
披“資管外衣”信托產品增多
記者注意到，近日，前述北京第三方理財公司正在銷售一款名為“同信證券-中信銀行-交銀信托眉山岷東開投1號集合資產管理計劃”的資管產品。
這款產品的特別之處在于投資標的是一款信托產品，由西藏同信證券股份有限公司發行的這款資管計劃定向投資于交銀國際信托有限公司設立的 “交銀國際-穩健416號集合資金信托計劃”。資金募集規模為2億元，期限24個月。
《每日經濟新聞》記者以客戶身份咨詢此款產品，前述北京第三方理財公司銷售人員張經理表示：“‘99號文’執行細則下來之后，為了滿足合規要求，我們公司就轉向資管產品的銷售了。這款產品的監管比信托產品更加嚴格，屬于銀監會和證監會雙重監管?！?/p>
記者了解到，披著“資管外衣”的信托產品并不少見，但在 “99號文”執行細則下發的一個多月，這樣的產品逐漸增多。盡管市場上仍能看到第三方理財公司推銷信托產品，但銀監會監管下的信托公司在銷售行為合規方面也收斂不少。
一位第三方理財渠道負責人向記者表示，“99號文”執行細則下發后，部分合作過的信托公司受到的監管開始變嚴，信托產品的銷售費用很難直接支付給第三方理財公司。信托公司短期很難脫離從第三方理財公司募集資金，而繞道券商或者基金子公司的資管通道就能合規了。
記者還注意到，道富資產管理有限公司（以下稱道富資產）發行的一款名為 “道富資產-光大銀行-中融中太建設專項資產管理計劃”定向投資于中融國際信托有限公司設立的“中融-中太建設信托貸款集合資金信托計劃”。
而據用益信托網不完全統計，道富資產旗下目前共發行過10款資管產品，其中有8款產品為定向投資于中融信托的集合信托計劃。
其他基金子公司也有定向投資于單一信托種類的產品，如華富資產發行的“五礦信托-云南泰麗宮資管計劃”，便定向投資于五礦信托的“云南泰麗宮項目信托貸款單一資金信托”。
能滿足三方利益訴求
“99號文”執行細則徹底切斷了第三方理財代銷信托產品，明確指出禁止信托公司委托非金融機構以提供咨詢、顧問、居間等方式直接或間接推介信托計劃。
由第三方理財機構銷售的披著“資管外衣”的信托產品，跨過了銀監會，進入了證監會的監管領域。對于資管產品的銷售，證監會下發的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》中明確規定，具有基金銷售資格的機構可以銷售資產管理計劃。
《關于修改〈證券公司客戶資產管理業務管理辦法〉的決定》中同樣表示，證券公司可以自行推廣集合資產管理計劃，也可以委托其他證券公司、商業銀行或者中國證監會認可的其他機構代為推廣。
具有基金銷售牌照以及證監會認可的其他的機構，是第三方理財公司目前能夠合規銷售的唯一途徑。砸重金申請基金銷售牌照曾在第三方理財公司掀起一波熱潮，包括諾亞財富、好買財富、恒天財富在內的具有基金銷售牌照的大型第三方理財公司，此時派上了用場。
上述第三方理財渠道負責人表示，“去年發行這樣的‘證信’合作產品是為了解決產品銷售的額度問題，將50份變成200份的小單。現在這樣的產品是滿足多方的利益問題，既能滿足信托公司以及第三方理財的合規，又能滿足券商、基金子公司的利潤，又能迎合客戶的多層監管保障心理?！?/p>
格上理財研究員王燕娛也向《每日經濟新聞》記者表示，“信托借道資管產品發行，一方面主要是因為信托公司離開一些銷售渠道募資會比較困難。通過一些資管“曲線”發項目，滿足了產品發行的合規性；另一方面，資管機構自己尋找發行項目也非易事，為增加業績、擴大資產，也可以通過這種方式達成?！?/p>
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