知名私募展望2017：股票資產吸引力增強

證券時報記者 劉明

又到一年年底，私募們紛紛展望2017年。近日，高毅資產、星石投資、朱雀投資、菁英時代基金等知名私募都對2017年進行了展望，總體認為2017年的基調“穩中求進”，結構性機會比較明顯?？春卯a業升級、消費升級、財政發力的大宗商品及PPP等板塊，并看多優質成長股。

星石投資認為，全球量化寬松的貨幣政策已走到盡頭，未來全球將進入財政政策時代，權益類將成為主要受益資產類別。從國內大類資產來比較，A股價值股戰略增配時機顯現。星石投資表示，2017年經濟基本面向好，將根據盈利預期改善、受益財政政策發力以及盈利消化估值的新成長三條主線選股。受益經濟企穩和通脹回升，盈利預期改善的大消費板塊中，主要為醫藥生物板塊、白酒和農業板塊；受益財政政策發力，帶動需求回升的周期股中，則包括大宗商品、PPP等周期股；盈利消化估值板塊，則包括業績可以兌現的成長股如智能硬件等。

朱雀投資2017年度策略的標題為《很多行業都將有家騰訊》，表明了他們對成長股的堅定看好。朱雀投資表示，從大類資產配置來看，股市具有相對的性價比，權益(股票)的性價比大于商品，商品大于債券，債券大于房地產。朱雀投資認為，2017年經濟基本面將總體平穩，當前對增長和盈利改善的預期較強。自上而下看，未來一年經濟弱平衡，貨幣政策趨緊，財政政策積極，改革繼續推進，市場將呈震蕩偏向上格局，投資的關鍵在于把握結構性機會；自下而上看，公司更看好國內中上游行業中的龍頭，預計其在行業整體紅利消散時受益于多年積累的成本、技術等優勢，持續快速增長。另外，公司也關注再通脹的主題機會，以及成長股中的龍頭。

菁英時代基金則在年度策略中表示，A股的慢牛邏輯一直存在。自2014年下半年啟動的一輪行情，就是基于經濟改革、產業轉型的邏輯，A股市場在經歷了2015年、2016年的去杠桿、去估值階段，目前整體估值處于安全區域，尤其是藍籌股的估值吸引力，這也引來今年產業資本、險資對于這類資產的追逐。2017年，看好在新能源汽車、生物半導體和消費等領域的投資機會。國家對于新能源汽車的政策的多點支持、技術的不斷提升、同時民眾市場化需求意識就會引發新能源汽車替代傳統汽車的進程；消費方面，居民可支配收入的提升，消費升級、品牌消費，將帶來一些子板塊集中度的提升；半導體行業中，在產業基金大力支持下，有望加速國產替代，國產替代的長期邏輯有望提前。

高毅資產董事長邱國鷺表示，市場上有很多1到N的機會，A股股票市值到800億元、1000億元，市場就不愿給高估值。但實際很多公司的發展才剛開始。未來有兩個大的趨勢值得關注，一個是產業升級，一個是消費升級。 以汽車行業為例，雖屬傳統行業，但由于產業升級和消費升級，國產汽車替代國外品牌的市場空間仍然很大。